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2017年12月14日

軒熙爸 計量分析

新興小牛向上走 毋須擔心到盡頭

分析新興市場,很多名家都會用不同指標,甚至是直接分析新興市場,惟較難供一般散戶參與。今天筆者選擇了一隻在港交所掛牌上市的基金──安碩亞洲新興市場基金(02802)來作分析,只要大家有股票戶口便可以交易【註】。

今番升浪,恒指於2016年12月尾起步,不過安碩亞洲新興卻早在2016年2月已開車,由33.6元升至60.45元止,漲幅達八成;相比恒指由22000點起步,攀至30200點的32%升幅,明顯大幅跑贏。安碩亞洲新興於本月開始出現回吐,其高位60.45元在月線及周線均出現8.25%的超買。

安碩亞洲新興候低吸

短線而言,該基金已出現喘定的情況,由現時至年尾再跌的機會不大,或預示亞洲區新興市場的回吐壓力已止。

不過,從周線看,因仍是超買,故此有需要再回調10%才完成整個調整。從周線向心系統分析,料會在現水平先輕微反彈後,再橫行反覆整固,需時大約6至8周,屆時有機會再度出現調整,回至50至52元水平左右,調整才告完成。

現階段只是中長線均嚴重超買,上升趨勢並未被破壞,所以回調整固後將再展升浪。中長線走勢偏好,大家可以候低吸納建倉。

跟香港關係比較密切的大中華地區,筆者用追蹤MSCI台指的安碩MS台灣(09074)來分析。安碩MS台灣跟恒指接近同步在2016年12月尾開始發出買入訊號,升幅亦達38%,與恒指相若,差距不大。

MS台灣於今年11月22日見頂後反覆回落,從周線向心系統分析,現只是區間市震盪,且近日已發出見底訊號,現時亦已收復跌幅,呈十字星,短線走勢並不差,然而,現在至明年首季料將以區間市運行,而區間將會大幅收窄。配合月線分析,料明年2月下旬至3月上旬,區間市將有機會大幅收窄至接近突破水平,屆時有望出現調整,從現水平看,料有8%至12%的跌幅。

美元反覆偏好撐股市

對新興市場影響最大的,莫過於美滙指數。從月線看美滙指數,現時構成了一個大型區間市,介乎91至100之間上落。

由於區間正在收窄,相信加息及稅改都不會大幅影響美元走勢,明年首季外滙市場仍會較平穩。中短線而言,美滙以93至95為區間運行,且反覆偏好,由現時至年尾傾向反覆回升至95水平,對美股會構成支持作用。

近日不少讀者問及日圓的問題,相信跟長假期臨近,大家去日本旅遊的需要有關。日圓兌美元中長線仍受制於111至115水平,必須留意月線已極窄,意味這個區間快將被打破,而一旦打破將會出現十分強勁的單邊走勢。由於年初是日圓上升周期,主因是償還借入的短期日圓合約,相信年初打破這個區間的機會較細,反而明年次季後,日圓有機會出現一波非常強勁的單邊浪。現時初步研判,日圓下跌的機率較高,一旦跌穿115日圓水平,有機會再次觸及125至130日圓。

不過,由現時到明年初,料仍會受制於111至115的關口,即將出發遊日的朋友,相信未及等日圓大跌了。

【註】有關安碩亞洲新興市場基金(02802)的詳細資料,可參考網址:https://www.blackrock.com/hk/zh/products/251592/ishares-msci-emerging-asia-index-etf

明年首季前操作須知系列.之三

 

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