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2017年12月8日

孔永彥 投資展望2018──【股市篇】

百億新股少 集資勢5年低 新經濟IPO撐起2018

本港2017年缺乏超大型新股上市,IPO宗數雖多,但新股市場旺丁不旺財,市場預期2017年本港IPO總集資額只有約1300億元,或創2012年以來的5年新低,本港「集資王」地位勢將被迎頭趕上。不過業界預期2018年將十分暢旺,主要靠新經濟股份IPO支撐,此類股份2017年第四季廣受市場歡迎,熱潮可望順延至2018年。

有別於過往幾年每年均有動輒數百億元的超大型新股「撐腰」,2017年集資額過百億元的新股,只有國泰君安(02611)及眾安保險(06060)。過往卻有不少巨無霸IPO,例如2016年集資逾600億元的郵儲銀行(01658)、2015年的華泰證券(06886)和廣發証券(01776)各集資逾300億元等等。市場原本預期的鐵塔公司、中石化零售業務等「巨無霸」,均未能趕及在2017年上市。

鐵塔陸金所捲土重來

不過,幸好新經濟股份的新股活動,在2017年第四季熱爆,投資者爭相認購。眾安保險先行為市場「熱身」,其後騰訊(00700)分拆的閱文集團(00772)凍結市場超過5211億元資金,超越當年的阿里巴巴, 躍升為本港史上第二大「凍資王」,熱潮延續至雷蛇(01337)及易鑫(02858)。

市場人士都對2018年的IPO市場看好,並認為未來新股市場是否興旺,將取決於新經濟股份來港的數目。

除新經濟股之外,多隻錯過2017年來港上市的超大型新股,會在2018年捲土重來。德勤全國上市業務組聯席領導合夥人歐振興認為,有望在2018年上市的,包括市傳集資500億至600億元的鐵塔公司、陸金所等,可支撐2018年新股市場的集資額;另一方面,繼閱文之外,騰訊旗下仍有多間公司可以分拆上市。

爭取沙地阿美第一上市

至於史上集資額最大的IPO、沙地阿拉伯國家石油公司沙地阿美(Saudi Aramco)會否來港上市,亦是2018年的新股市場焦點之一。

歐振興指出,港交所(00388)應盡量爭取沙地阿美來港作第一上市,「因為以往績而言,第二上市的股份交投並不活躍,此舉必會打消沙地阿美第二上市的意欲;而且在港招股的反應,亦估計不會理想。」

撰文:孔永彥

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