空手套狼虛實較技

早前，新華社發文批評機構投資者為謀取私利而瘋狂炒高茅台股價，破壞A股長期穩定。茅台公司亦識趣地刊出公告唱淡自己股價，令茅台的股價從歷史高位應聲下跌。有趣的是，幾乎在同一時間，以沽空中國企業而聞名的渾水機構創辦人布洛克則向傳媒大呻，質疑若干中資企業背後獲國家隊撐腰操縱股價，令未來沽空活動愈見困難。

A股弔詭資金湧港

如果股票的價格只能在特定的範圍內波動，並有「計劃」地緩緩上升，這或許是投資者的喜訊，因大伙兒躺着也能通過股市增值，但基金經理則恐怕全都要失業。更弔詭的是，A股明年「入摩」，市場理應將進一步對外開放，假如這都算是更開放的話。

幸好官方試圖去操控股市的行為，自古以來都難以成功。不論往上漲或向下走，長線而言市場自有規律。看看港府官員每天唱淡樓市，樓價卻年年創新高，便知一二。短線而言，A股陰陽怪氣不按理出牌，更有利於港股後市，因資金將繼續湧港。

高鑫零售早前公布獲阿里旗下的淘寶中國入股三成多股權。這是阿里繼入股銀泰、蘇寧及聯華之後，再次落地進駐實體企業。

新經濟企業利用高估值發行股票，來換取舊經濟企業的實物資產，由虛變實，這或許是現代經濟史上最勵志的空手套白狼故事。我近日與一位年約七十的香港廠商交流，前輩透露其公司正準備與一間由一名國內八十後所創立的微訊銷售公司合併。

舊經濟變陣借力打力

我驚嘆前輩竟會大膽押上公司所有「實物」資產去換來一堆「虛擬」渠道。我由衷向前輩的膽識與魄力表示折服的同時，或許眼神不小心流露出一絲擔憂。前輩哈哈大笑說：「細路，邊個食邊個，未到最後一刻，仲未知！」

新經濟企業空手套狼，舊經濟企業借力打力，虛實較技，勝負未分。

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