尋親熱潮曾相識

早前由騰訊（00700）分拆出來的新股王閱文集團（00772），成功牽起全城的一股尋親熱潮。一時間，親生仔、半邊仔，甚至哎吔契仔，個個爭住出來認親認戚，全街變晒科技達人。每間創新公司都希望與股王扯上半點關係，令其估值能在短時間內升價百倍。

近日，騰訊的投資管理合夥人就在一個論壇上透露，公司正進入收成期，目前有4、5家公司在進行IPO。到底為何控股股東會以筍價賣仔益街坊？呢個千古迷思，還是留給投資銀行家去拆解。我只想提醒善忘的投資者，過往歷史上曾出現過多少新股超購王呢？而更重要的是，當中又有多少能最終成為真正的股王呢？翻查紀錄，大量昔日的超購王早已被人忘記，部分更最終賣盤收場。

超額愈大長線愈差

認購新股的難度，在於你的對家永遠是最為熟悉公司真正價值的創辦者。當熟行的一方在收成，而儍乎乎的你在另一邊接貨，難度之高可想而知。賣平點益街坊？不要說在唯利是圖的金融世界，就算是在現今社會恐怕都不適用。事實上，新股市場的定律往往是，超額倍數愈大的股份，長線股價表現愈差。這倒不難理解。一隻估值已充實地反映了往後5年、甚或10年增長的股份，還有多大的值博空間呢？只不過，姑勿論怎樣凶險，投資者們皆「引頸」以待。

我無意掃興，亦不反對各位參與狂歡派對。事實上，於執筆之時，阿梅亦認購了易鑫（02858）（所以說股票市場上的行徑，總是有理說不清的）。我只想提醒大家（包括自己），酒醉過後要清醒，倘若誤把一夜情當成老婆，那可就大件事了。

「我不想炒炒吓，想認真做點長線投資，那可以怎辦呢？」這就更加簡單了。直接買阿媽，邊個仔掂、邊個唔得，做阿媽的10月懷胎最清楚。過去10年間供養落一大堆子女，現時個個長大出身，當然是做阿媽享福最着數啦！

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