消費升級既成慎選優質品牌

轉型升級成為中國近年的熱門詞語，除了在工業生產層面，消費市場的轉型升級亦十分明顯。例如過往只為填飽肚皮而存在的即食麵，近年銷量持續下降，愈來愈多人願意付出更多的金錢，轉向購買口感及營養更佳的食品。除了食品之外，服飾、家電、日用品等一系列消費品，均出現了類似的升級大潮。能否成功轉型升級，亦成為消費企業成功與否的關鍵。

猶記得前兩年，媒體經常出現的新聞，便是內地消費者到香港、日本、韓國等地大掃貨的情況。此類新聞一方面反映中國消費者的收入上升，消費力明顯提高；另一方面則反映內地消費品滿足不了消費需求，所以市民一出境即展開大掃貨行動。

低端食品啤酒銷量降

消費需求出現轉變，若企業仍不求變，最終的結果只會被市場淘汰。諮詢機構貝恩公司去年發表的一份有關中國消費市場研究指出，由2015年開始，中國消費市場開始轉向高端化，傳統以藍領為主要消費群的食品類開始衰退，其中，傳速食麵的銷售數量下降了12.5%，啤酒則跌3.6%。

參考上市公司近年的業績表現，亦可發現到此趨勢出現。專賣即食麵的康師傅（00322），由2013年以來盈利持續倒退，其中，2015年及2016年的倒退幅度最為明顯，均超過30%。另外，青島啤酒（00168）亦連續三年業績倒退，2015年盈利倒退19%，去年的跌幅更擴大至42%。

低端消費品及食品銷量下降，主要因為中國勞動人口減少，加上經濟由第二產業轉向第三產業，而且高鐵的出現亦令乘客停留在火車上的時間縮短，所以市場對即食麵的需求下降。

至於酒類消費方面，統計顯示，2015年中國啤酒銷量下滑5.06%，其中，低價啤酒負增長10.8%，但超高端啤酒卻按年增加18%，高端增9%，中檔則升3.8%。除了啤酒之外，從茅台（600519.SH）的業績及股價持續飆升看來，大家亦知道，超高端的白酒熱度有增無減。

面對消費文化的轉變，企業能否痛定思痛，研究出對策，成為致勝關鍵。作為外資的康師傅，似乎有所變革，公司今年上半年業績終有起色，純利7億元人民幣，按年升55%。不過，作為國企的青島啤酒，似乎仍後知後覺，沒有作出轉變，截至今年9月份為止的首三季度業績，淨利潤為18.69億元，只輕微增長1.6%。

外資企業形象佳受捧

相比起轉型速度緩慢的本地品牌，在內地消費需求轉變的環境下，產品質量更高、品牌形象更佳的外資企業，獲得更佳的發展空間。例如，經營包括UNIQLO等品牌的迅銷（06288），此前公布截至8月為止的全年業績，純利1192億日圓，按年大增1.48倍創新高。其中，來自大中華區的經營利潤達到500億日圓，按年上升37%。

內地將迎來「11．11」網購節，為內地全年其中一個消費高峰，相信消費需求的轉變，或可以從網購節的熱賣品種中反映出來。當前，不少分析仍看好內地消費市場的增長，作為投資者，大家應看到內地消費文化的轉變，以便在選股時能作出精明的選擇。