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2017年10月14日

Anson Sir 型格理財

掌握投資頻率 別把「長線」當藉口

投資賺錢最重要是懂得何時放而非懂得何時買,當你有賺的時候,無論是一日或是一個月都叫有賺,不同人會有不同的持貨期,當局者最煩惱是何時該賣出,雖然短炒看似不實在,可是近年(但不是2017年)長揸反而易輸錢,令人對長線投資這個詞避之則吉。究竟多久買賣一次才是最好?買賣頻率已成為投資不可忽視的一環。

先說短線炒賣,現今世代流行短炒,皆因效果快及有掌控股市的感覺,香港人節奏差不多是全球最快,同時許多人都有一定程度的控制慾,特別是都市人,投機便能夠滿足並同時加強我們的控制慾,所以短炒可說是香港最常見的投資方法。

錯誤加大可損失程度

有系統的短炒確實能夠穩定回報,並達到確切捉緊回報的效果,可惜有利亦有弊,中長線來說,與短炒相比,長線投資需要作較多的決定,過度頻密作決定許多時會影響質素,這個影響是相當難去量度,只能靠感覺或第三者去察覺你因過多決策而影響質素。當我們因過多決策而消耗過多精神,股市又出現大跌,極容易令決策癱瘓,即因過大衝擊引致大腦不能處理及停機,到醒過來時已經是熊市三期。

短線投機影響決策質素,但長線投資亦有相當弊處,就是慢火煮青蛙。每當我們作長線投資,都會作事前分析,通常愈長線愈要做仔細的分析,以確保這個長時期內也能有預期的效果,你才會投資進去。以買樓作比喻,一般人不會「悶悶哋星期日落街撞到個地產經紀,心情靚隨便開張支票買層1000萬嘅樓」,正常人也會去視察現場,比較同區物業、估計未來息率走勢等。因為樓是一項最少持有數年的投資,金額亦相當大,完整的分析是必要的。

可惜,投資分析從來就沒有一個絕對準則,而是相對別人及看該投資的複雜性而去定斷,變數相當多,而且分析的完成度難有一個準則去量度,否則人人讀完金融也可以做基金經理了。有時我們為了「長線投資」這個詞而加大了可容許損失程度,或打算「睇多一陣先啦」而懶得去應變,許多時被誤用作心理舒適區的藉口,經常令人不作止蝕。結果,大多比短炒更慘,幸而近年有許多理財投資顧問服務,讓我們把那個輸錢的責任推給他們。

訂立短線目標關口

正如之前的篇章提到長中短線目標,各種目標要有相關頻率,用的都是相對成效及決策數量去量度,以筆者的系統來說,短線目標的作用作為長線目標內的小關口,即短線炒賣應與長線投資的方向有相關性,透過用短線止賺技巧去減低風險。當然,所買的都是波幅較大及不穩定的投資才划算。透過這個方法,頻率便容易去定了,假設預期一年的目標回報是20%,我們可以把這個目標劃分4個部分去達成,只要有2次完成而其他平手,起碼可以奪得10%的回報。這方法的好處是減少了因市場波動而動搖了自己,不會被市場帶着走亂做買賣,同時因事前確定了自己作決策的數目,較容易去衡量自己各決策頻率下的績效。

另一方面,亦要把投資的目標數量限制在可控範圍,有時密密地買賣一隻股票比起一次過決定買10隻股票來得更簡單。假如要買國家股票基金,便先了解自己在一個周期內可以分析的國家數量,如果只夠精神放在3個國家上,那便不要投資多過3個國家股票基金。

至於在股票上,亦要由少而多,由最初2至3隻股票開始,當回報結果理想便加多到5隻,再慢慢加上去,絕不可以見結果不好便為了分散投資而買更多股票,最後多數成為落後股收藏家。

投資決策頻率是由所作決策的次數所定,同時受投資項目的數量及周期的密度去影響,決策次數必須由少開始,慢慢加上去作分散風險或達成其他目標之用,當成績差或感到精神消耗超出負荷時便要立即減少頻率,但小心不可減至零。

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