2017年10月3日

財經路向

全球股市續漲 投資熱情未減

全球股市勢將創下1997年以來季度最長連漲紀錄，投資者投資股市熱情似乎也未減弱。路透調查顯示，投資者投資組合中股市平均配比創近兩年高位。

路透9月15至27日對歐洲、美國、英國和日本50位基金經理和投資總監資產配置進行了月度調查。當月MSCI明晟全球股指觸及紀錄新高。英國央行和聯儲局還暗示未來或將加息。

該指數連續11個月上漲，為2003至2004年以來最長連漲紀錄。儘管受到加息言論以及美國和北韓緊張情勢影響，但該指數今年迄今仍上升15%。

調查顯示，投資者整體股票投資配比提高至47.9%，接近兩年高位。他們將債券持倉比重降至39.8%，為4月來最低。

自今年年初以來，投資者傾向於關注全球經濟復甦，將整體股票持倉提高了2.1個百分點。

英國財富管理公司Investment Quorum的投資長Peter Lowman說：「儘管最近幾周全球經濟出現一些疲軟跡象，但成長似乎仍高於市場預期。」

Candriam的資產配置負責人Nadege Dufosse說，這種緊縮立場將考驗股市的韌性，「排除任何不可預見的地緣政治衝突，考慮到我們似乎正處於金髮女孩經濟（指高增長和低通脹並存，利率可以保持在較低水準的經濟狀態），這應該是對全球股市利好的環境。很多投資者的確對這種沾沾自喜的心態表示了擔憂，尤其是在聯儲局和歐洲央行正尋求削減資產購買計劃的情況下。」

歐羅區持倉創五年最高

投資者仍看好歐洲股市，對歐羅區股票配比自年初以來增加了近四個百分點。

對歐羅區股票的持倉目前佔全球股市投資組合的20.6%，為至少五年來最高。

回答有關歐羅問題的受訪者中，約77%稱歐羅以當前滙率看並未高估，儘管歐羅兌美元本月升值大約1%。

Carmignac投資委員會成員Jean Medecin表示，歐洲政治風險減退促使樂觀情緒高漲，並刺激了投資。

一些基金經理表示，歐羅還有進一步上漲空間。

「金融市場把歐羅區當成一籃子的情況看待已經行之有年，這使得歐羅不受青睞、持倉水準偏低，不過歐羅區經濟不斷有意外良好的表現。」HFM Columbus投資總監Rob Pemberton表示。

回答一個英國央行相關問題的路透調查受訪者中，對於該央行是否會在年底前加息的問題，正反兩方陣營各佔半數，即使英國央行總裁卡尼已表示短期內有可能採取行動。

許多認為英國央行將加息的人強調，這不太可能成為一段重要收緊周期的開端，只是對英國退歐公投後減息舉措的逆轉。

「非常溫和的行動仍將是2018年與2019年的主流，因為英國央行在經濟遲滯、通脹壓力溫和、英鎊走勢反覆、退歐協商的政局發展，以及其他央行的行動等諸多因素中求取平衡。」安本標準投資（Aberdeen Standard Investments）全球策略主管Andrew Milligan表示。

加密貨幣欠可靠基礎架構

對於比特幣或其他加密貨幣是否適合現代投資組合的問題，已有更多共識，佔據壓倒性多數的75%受訪者表示這類貨幣並不適合。

虛擬貨幣經歷了一段波動劇烈時期，中國政府出手取締這類貨幣的交易與利用數位貨幣融資的活動；摩根大通首席執行官迪蒙（Jamie Dimon）則把加密貨幣斥為「騙局」。

比特幣在9月挫跌12%，儘管今年已累計上漲逾300%。

Natixis Asset Management策略師Raphael Gallardo稱：「比特幣是高度具有投機性的資產，市場基礎架構並不可靠。」

「在不穩定的環境中，政府不會容忍比特幣的進一步發展，因為這是一種牢不可破的洗錢和資助非法活動的方式。」他說。

他預測，各國政府和央行反而會研發在他們自己掌控和監管下的加密貨幣。

「加密貨幣看來也許勢不可擋，但他們很難分析，波動劇烈，有些還可能容易發生欺詐。」Royal London Asset Management多項資產主管Trevor Greetham稱。

「就像1990年代的互聯網，比特幣的投機熱潮看起來像是市場過剩流動性的副作用。」

 

下一篇：	為電車男申冤
上一篇：	人民幣走勢與中國市場前景