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2017年9月19日

譚曉涵 滬深港日誌

A股成交減難突破

「十九大」前中央極力維穩,令內地股市保持上升,滬深指數分別漲0.28%及0.82%。維穩的確只求穩不求升,所以近期內地股市一直處於橫行狀態,滬指在3350點附近已徘徊了超過三周,昨收報3362點,仍未見突破。升不上去的大市恐現回吐壓力,對指數影響不大的中小型股份會否率先調整,值得警惕。

滬深兩市昨天的總成交金額為5163億元(人民幣.下同),比起上周初一度突破7000億元的成交情況,投資者入市的熱情似乎有所退減。過去3周,大市一直徘徊不前,確實消磨了不少股民的意志,累積較大升幅的資源股近日持續調整。

水泥及鋼鐵板塊昨天分別下跌0.42%及0.62%,方大特鋼(600507.SH)下跌4.5%、馬鋼(600808.SH)跌3.6%、海螺水泥(600585.SH)跌2.1%、北新建材(000786.SZ)跌1.8%、南鋼(600282.SH)跌1.3%。

上周表現最佳的房地產板塊昨天亦出現回調,整體下跌0.73%,在升幅榜倒數第一名,行業龍頭萬科(000002.SZ)及保利地產(600048.SH)股價分別下跌4.3%及1.7%。

樓巿限購限貸發揮效用

房地產股之所以下跌,主要受統計局昨天公布8月樓價數據欠佳影響,8月份70個大中城市新建商品住宅價格,按月上漲的城市為46個,持平的6個,下跌的18個;對比去年同期,樓價下跌的城市也有兩個,包括深圳及成都,分別下跌2%及0.3%。

綜觀今年以來內地樓市走勢,一線城市新建及二手住宅價格按年漲幅均連續11個月回落;二手住宅價格按年漲幅連續7個月回落;三線城市新建及二手住宅價格分別比上月回落0.3及0.1個百分點。

限購限貸政策正逐漸發揮效用,樓市發展前景仍存在政策風險,對政策敏感的A股市場,投資者昨天大舉拋售房地產股。香港市場方面,投資者卻沒有理會官方的樓價數據,在大市向好的帶動下,多隻內房股持續飆升,花樣年(01777)、佳兆業(01638)及富力地產(02777)股價均升逾一成。

內房股在A、H股市場各走極端,到底哪一邊的投資者所做的選擇更正確,以目前情況看來的確難以一概而論。若看政策風險及樓價前景的話,房地產企業面對的問題確實不少,但若論企業業績,房地產股又大多十分亮麗,吸引力十足。

香港上市的內房股升得有點令人吃驚,A股房地產股又似乎太落後,到底要在港股追漲,還是在A股低吸?投資者需要好好考慮;然而不論房地產市況如何,龍頭企業往往有望跑贏大市,A股市場落後的內房股龍頭仍值得留意。

除了房地產外,市場上仍有其他炒作藉口,有關新能源汽車的炒作持續發酵,帶動汽車板塊昨天上升2%,電動車龍頭比亞迪(002594.SZ)、(01211)分別在A、H股市場上升8.5及9.4%。

面對新能源汽車,香港及內地投資者的看法沒有分歧,一致看好。隨着汽車電池技術的成熟,以及政策的助力,炒作多年的電動車概念可望迎來實質性的進展,新能源車的春天才剛剛到臨,爆發性增長的日子相信不會太遠,相關股份值得更高的估值。

除了比亞迪,A股市場昨天多隻新能源汽車概念股均大漲,中通客車(000957.SZ)漲停、宇通客車(600066.SH)升4.5%、福田汽車(600166.SH)升3.7%。

未來兩周,「十一」長假前,A股或將維持橫行格局,但假期前獲利盤或會增加,對升幅較大的股份帶來壓力,新能源汽車股中長期前景仍佳,但假期前仍難免出現一波調整。

 

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