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2017年9月9日

李海潮 金池光影

威立投資必勝法

20年前香港體壇傳奇多的是,李麗珊、傅家俊、黃金寶固然耳熟能詳,但論到含金量之重,不得不提1997年爆冷奪得亞洲冠軍球會盃的威立籃球隊,回首這個「香港奇蹟」當年以underdog姿態戰勝日、韓等亞洲勁旅封王,所用的非一般戰術其實正是散戶最需要學習的地方。

有別於風帆、桌球、單車等單打獨鬥項目,隊際賽不單講求運動員質素,更重要是團隊合作和長期訓練,需投入大量資源發展,香港由於沒有完善職業制度作後盾,導致足籃排等隊制成績長年乏善足陳,港足於2009年藉主隊之利贏得東亞運金牌實屬異數,能夠登上亞洲頂峰的暫時只有威立。

威立之所以能創造奇蹟,打敗星光熠熠的日韓兩大車廠Isuzu和Kia完成壯舉,全賴「以慢打快」及「重守於攻」戰術,這無疑是散戶經常忽略的重要一環。

「股神」畢非德徒弟李錄與師父一樣深受棒球啟法投資技巧,他常引述著名擊球手泰德威廉斯(Ted Williams)保持高命中率為例,竅門是他把擊打區劃為77個棒球盤大的格子,只有當球落在「最佳格子」時才會揮棒,即使有時也會三振出局,但避免胡亂擊打「最差格子」,已可大大提高成功率。

威立當年面對班費高自己十倍、擁有職業國手助陣的勁敵,如何降低對方優勢、提高己方勝算,是勝負關鍵,據班主區啟光憶述,你可以跟對手打一場過百分、快上快落的精采賽事,但結果必然是輸波,反而拖慢節奏,吼準時機策動攻勢,雖然沉悶,卻有望爆出冷門。

以慢打快 悶聲發財

頻密交易是散戶輸錢的頭號殺手,事關當中涉及手續費、稅費、買賣差價等短期不起眼、長線卻十分高昂的成本。未能等候「最佳格子」出擊,股市瘋狂時買入,暴跌時沽貨,高買低賣是為第二號殺手。早有研究指出,趁港股市盈率跌至10倍以下買入相關指數產品,高於20倍時沽出,30多年間只須進行10多次交易,平均年回報可高逾一成,你寧願刺激地虧蝕?還是悶聲發大財?

話說威立當年有一名得分能力極強的外援威文,每場動輒攻入30多分,惟他在關鍵之役被反高潮安排專責防守,進賬急降至10多分,這對一名年輕氣盛的射手來說,難免有點戚戚然,然而「重守於攻」向來是體壇以弱勝強的必殺技,1985年「五一九」港足擊敗中國隊、1992年、2004年丹麥和希臘爆大冷奪得歐洲國家盃,秘訣就是簡簡單單的一個字──Defense。

安全邊際 避開泡沫

畢非德推崇備至的價值投資始祖班傑明.格拉罕(Benjamin Graham)提出的安全邊際(Margin of safety),與「重守於攻」可說異曲同工,格拉罕着重本金的安全,深明回報與風險是孖生兄弟,從不投機冒險,他警告當大批人投入巨大現金而快速獲得豐厚利潤,往往是泡沫爆破前奏。

當下虛擬貨幣熱火朝天,坊間都說它是金融科技的未來,比特幣(Bitcoin)年初至今飆升逾3倍,英國《金融時報》近日把比特幣走勢與十七世紀的鬱金香狂熱出現的隱藏(Stealth)、覺察(Awareness)、瘋狂(Mania)、暴瀉(Blow off)典型泡沫模式作比較,發現走勢幾乎如出一轍【圖】,此時追入比特幣, 安全邊際又剩多少?格拉罕說盲目追隨投機群眾,長線必定賠本,實是金石良言。

威立為紀念亞冠傳奇20周年,上周六特別舉行慶祝晚宴,當年功臣絕大部分有出席,雖屆知天命之年,惟「健康投資」有功,球員外貌體型與20年前相差不遠,保持「六嚿腹肌」者更大不乏人。願大家也像威立投資有法,財富與健康長年豐收。

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