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2017年8月25日

陸文 金融峰景

業績炒作浪接浪 領袖股最值博

環球金融市場繼續尋頂,港股昨天復市後,全日總成交額1047億元。恒指收報27518點,升0.43%。一眾內銀、內險股造好,帶動國指漲0.88%,收報11051點。投資者正等待美國聯儲局在傑克遜霍爾(Jackson Hole)央行年會帶來的啟示。

美國總統特朗普揚言為興建美墨圍牆,即使讓聯邦政府關門也在所不計。特朗普不斷自毁威信,為金融市場帶來「另類灰犀牛」風險,上市公司將繼續公布業績,估計短期不乏資金炒作,炒股不炒市愈趨明顯。在美元偏軟及企業中期業績普遍不差下,相信第三季港股不太冷。

炒業績依然是大市主題,個別股份派績後,投資者憧憬同業股份也有相若佳績,惟這股輻射效應成敗參半,始終要看該行業的增長力。近月市場熱捧的手遊及相關設備股,騰訊(00700)、舜宇光學(02382)、丘鈦科技(01478)造好。

早前一眾大宗商品股出現炒風,惟部分周期股累積升幅較大,正整固待變,留意部分產業對政策敏感度高,無論是房產、大宗商品以至新興產業,有機會藉中期業績而引發獲利回吐。

近月資金轉炒內險、內銀股,筆者早前預期這批股份有望成為資金「換馬」的對象。內險、內銀股均有不俗累積升幅,平保(02318)更成為內險股的領頭羊,上半年新業務價值維持強勁增長,按年大增46.2%,昨天股價升至64.9元,創一年新高,尾市回吐,收報62.8元,跌0.6%。

中國太平(00966)中期業績差強人意,半年賺23.7億元,倒退23.5%,雖然壽險新業務價值按年增長63.4%,惟人壽保險淨溢利按年下滑49.7%,該公司在平衡會計準則要求及長期有利發展因素後,決定於上半年作出不利盈利的大類投資配置。中國太平股價一度低見22.8元,收報24元,跌0.6%。內險股業績榮辱互見,風險不低。

內銀股方面,招行(03968)早前公布中期純利392.6億元人民幣,按年增長11.4%,不良貸款率降至1.71%,淨利息收入增長5%。人行國庫定存利率創兩年半高,推動招行股價創一年新高,收報28元,急漲5.7%。近年內銀純利增幅大致相若,三大內銀下周將公布業績,招行的低雙位數增幅成為炒作指標。

市場寄望中央在「十九大」會議開幕前維穩,預期內銀股有不俗表現。不過,市場偷步炒作,或減低對大市的催化作用。

天鴿重創濠江 賭股回調

天鴿對港澳帶來的影響難以量化,港交所(00388)停市一天,收益減少。濠賭股方面,受澳門水電服務出亂子、碼頭設施受損影響,大行調低濠賭股月內業務收益預期。

瑞信日前看好8月份博彩收入增長26%,穩固的高端中場業務及張學友演唱會、港珠澳大橋建成及潛在簽證政策,均有助推動澳門博彩業。惟受天鴿吹襲影響,預料對8月份博彩收入影響在5%以內。瑞信看好澳門博彩業前景,行業首選股份為銀娛(00027)及金沙中國(01128),分別收報47.85元和34.85元,跌0.6%及1.1%。

 

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