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2017年8月9日

伊馬仕 信圖分析

期銅呈超買 慎防下跌風險

近月銅價持續攀升,成為有色金屬市場的亮點。紐約商品交易所(COMEX)期銅於5月份見底回升後,已反彈超過一成半,並創逾兩年新高。銅價走高,部分原因是受到全球第二大經濟體的中國對銅需求強勁所帶動。花旗早前發表報告指出,銅價未來的走向與中國的銅消費有密切關係。

中國有色金屬工業協會再生分會已接到通知,明年底中國禁止進口的廢五金包括廢電線、廢電機馬達及散裝廢五金,即所謂的「廢七類」。廢五金製品通常可以用於提煉廢銅等廢金屬,如今取消進口,市場預期內地未來對銅的需求可能會讓全球銅供應短缺的情況進一步嚴峻,從而推升國際銅價。

基本面來看,中國佔全球銅的需求約45%,而較早前公布的第二季GDP和工業增加值都勝預期,似乎經濟數據向好對銅價有着一定的支撐作用。不過,由於此輪升勢較急,銅價明顯已經有超買的情況出現。

回顧過去5年【圖】,總共有6次期銅的14天RSI高於70的超買水平,除了2016年能維持超過1個月外,其餘情況也只是維持一至兩星期左右,而往後銅價都出現調整,最近一次就由高位每磅2.74美元,回落至每磅2.45美元,跌幅逾10%。目前,期銅已連續兩周處於超買的狀況(RSI高於70),反映銅價出現回調的機會已日漸上升。若然稍後RSI確認跌穿70水平,投資者便須慎防銅價的下跌風險。

信報投資研究部

 

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