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2017年8月7日

信析 信報投資研究部

領升港股續減 追貨值博率低

恒生指數上周升583點(2.2%),收報27562點,連升4周。回顧一周大市(市寬)變動,統計整體港股的市場寬度表現不一,股價高於250天線比率微升0.2個百分點,至46.5%;股價高於50天線比率升3.1個百分點,至45.9%;3天線高於18天線比率跌1.6個百分點,至48.5%【圖1】。

長線市寬嘗試挑戰50%中軸後回軟,與恒指見熊背馳;中線市寬未能跟隨恒指向上突破,仍處於橫行區間內;短線市寬失守50%中軸,同樣與恒指熊背馳。反映大市走勢進一步與恒指背道而馳,升勢繼續收窄至更少指數成分股。

上證指數未虞大跌

技術走勢方面,恒指正挑戰10年下降趨勢線,暫料不至於見牛市大頂,但亦有觸發整固條件;周線RSI仍企穩70強勢水平上,更未與恒指熊背馳,料整固不會太深【圖2】。

主要指數成分股方面,有84隻股份股價高於50天線,一周有86隻股份上升,高於50天線比率升至73.7%;整體港股高於50天線比率升至45.9%,顯示指數成分股表現跑贏整體大市。據統計,預計內地19家上市煤企上半年淨利潤增1倍以上,加上大行日前上調秦皇島煤價預測,刺激中煤能源(01898)一周升10.8%,為表現最佳指數成分股。

行業表現方面,逾八成(共21個)板塊錄得5天升幅【圖3】。在大市值板塊(市值達9400億或以上)中,共10個板塊錄得5天升幅。其中,地產、電訊、石油化工、酒店/消閒板塊明顯跑輸恒指,5天分別變化為0.5%、0.3%、0.1%、-1.4%。至於中小市值板塊,共11個板塊錄得5天升幅。其中,金屬、煤炭板塊明顯跑贏恒指,5天分別變化為4.8%、4.7%;醫療保健、媒體、食品製造、製造業、建築板塊明顯跑輸恒指,5天分別變化為0.3%、0.2%、-0.1%、-0.2%、-0.5%。從「超買」、「超賣」指標可見【表】,大部分板塊正處於「超買」區位置。

 

上證指數一周微升8點(0.3%),連漲7周,收報3262點。股價高於250天線比率維持30.4%;股價高於50天線比率微跌1.4百分點,至49%;3天線高於18天線比率升7.7百分點,至53.2%【圖4】。長線市寬上升乏力,中短線市寬突破50%中軸後回測,只要不明顯失守則未有深度調整風險。

技術走勢方面,上證指數上試3300點及上升通道頂後回軟,正下試10天線;日線RSI於70水平回落,仍企穩50水平強弱分界,更未與上證熊背馳,暫屬健康回調【圖5】。

標普500指數一周微升4點(0.2%),收報2476點。納斯特指數一周微跌23點(0.4%),收報6351點。羅素2000指數一周跌16點(1.2%),收報1412點。納斯特指數連跌兩周,而羅素2000指數為三指數中表現最差。

美股有條件觸發調整

紐交所長線市寬失守上升趨勢線,仍企穩50%中軸上,走勢未算轉淡,但升勢已明顯放緩。納斯特中線市寬失守50%中軸,料有機會下試40%支持【圖6】。

標普500指數仍受制今年3月跌浪的200%延伸阻力,日線RSI卻於60水平強勢支持回,料上升通道底及50天線交滙約2443點有較大支持,若能突破2480點則可挑戰2510點通道頂。納斯特指數料於50天線或上升通道底將有明顯支持,日線RSI亦有機會下試約48水平逾8個月支持位【圖7】。羅素2000指數稍失50天線,日線RSI於40水平逾5個月支持靠穩,若不迅速收復50天線,則有機會下試1350點今年以來低位。

總括而言,領升港股進一步減少,追貨值博率低;上證指數高位健康回調,未有大跌風險;美股升勢繼續放緩,有條件觸發調整。

 

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