穩健

開卷有益。即使不去書展，周末翻翻書也能學到許多東西。人們多說股神畢非德是穩健、不願冒風險的投資者。那麼是不是升了不要追、跌了叫人小心便是穩健？翻開《信報財經月刊》40周年紀念集──人物篇鄭裕彤先生的訪問，或會讓人對穩健一詞有新的認識。

第一篇訪問時約1978年，鄭裕彤已在發展寫字樓和住宅方面賺到不少。記者問到對工業樓宇的看法，鄭裕彤解釋，較少投資工廠，「主因工業樓宇的市道深受本港經濟及出口表現影響，賭博性亦較大，假如出口表現好，工業發達，對工業樓宇的需求便增加。反之，則難以出售。我們公司的宗旨是以穩健方式投資。所以較注重向住宅樓宇投資，因住宅市道較工業樓宇穩定。」

穩健的意思，應該是指在很大機會賺錢的情形下，賺取理想的回報。而不是盯着可能的高利潤，而把自己陷入可能賺可能虧的境地。

訪問中鄭裕彤談到生意上最感自豪之作，便是投得尖東「藍煙囪」地皮，然後改建成新世界中心。

投資之時，正值上世紀70年代初，其時火車總站建在尖沙咀，地皮為鐵路所阻隔，人流不多，加上那時候香港政治氣候正值風雨飄搖，要投資一個40萬平方呎的項目，真不可謂不大手筆。不少人都覺得這是一個冒險之作。

但鄭裕彤卻道：「我在斥資1.3億元購入之前，曾向政府了解到火車站明年就會搬到紅磡，原鐵路構成的障礙將會消失，新世界中心將變成尖沙咀的龍頭地帶。」

細心分析減低風險

也正好因時值風雨飄搖之際，其時的港督麥理浩，為鼓勵投資，只要求增補100萬元作新增面積地價。如此看來，這項投資真的算是冒險嗎？

投資當然要穩健，但穩健不是婆媽式的看到波動便喊小心。而是細心分析，看似危險，但其實沒什麼風險的投資，回報往往才最高。

現在網股天天創新高，人們卻高喊「只會買貴不會買錯」。這樣是不是穩健投資，畢非德大概已在大搖其頭矣。

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