2017年8月3日
最近有讀者問外星人大市還有沒有上升空間。純屬個人意見,恒生指數28000點前回調整固,要看整固時的外圍情況,有望可再升10%,挑戰30000點。由於騰訊(00700)基本上是近期主導恒生指數的個股,所以筆者對騰訊未來一個月的睇法亦是一樣;未來焦點轉向國企。
總括現時市況,外圍有點混亂。歐美股市本周出現乏力的情狀。如果你看看英、法、德的主要指數,大部分已跌穿50及100天線。而美股和港股就依然在50天線頭上,尤其以恒指更加十分偏離,所以筆者有理由相信短期會回調【圖】。
亞洲股市的升浪似大時代來臨,始終市盈率仍是相對其他市場偏低,但盈利卻不斷改善。年頭曾經建議讀者參考港股市場對比美國市場偏低的市盈率去開設一個長港股短美股的長短倉,如果讀者有跟隨的話,筆者覺得現在是時間獲利了。
若參考HSI/SPX的比率圖表。年初至今這個長短倉已獲利不少,現時已到達統計學99.2%的邊緣,換句話說只有少於1%的歷史情況才會出現目前情況,所以讀者可以考慮平這個長短倉。轉換到一些落後的股票板塊,例如證券股。
對於沒有閱讀過外星人從前分享做長短倉學問及建構的讀者,長短倉的建立是投資於兩者的偏差。在這個例子,就是恒生指數升幅的速度跟美股標普500指數升幅的速度,只要恒生指數升幅的速度比標普500指數快,建立這個長短倉的投資者便會獲利。
好了,講返輕鬆少少的話題。最近在新聞常見DQ二字。一時新聞報道立法會議員被DQ,最近又有一些創業板公司被交易所DQ,與時並進。外星人翻查資料後,發現原來DQ不是枱波支Q,亦唔係BBQ(雖然意思跟BBQ都差不多──燶晒),而是英文字Disqualify的簡寫。但為什麼不用廢除二字,搞到我哋一頭霧水。
Snap或成新晉fb
執筆之日是8月1日早上,前一晚好幾隻外圍指數出現大沽盤,美股業績後現兩極化。Google母公司Alphabet、AMD、蘋果過往一兩個月開始橫行。雖然亞馬遜創辦人Jeff Bezo本月超越微軟Bill Gates成為全世界最有錢的富豪,但股價未能停留在1000美元大關樓上,收報987.78美元。但在美國上市的中國科技股則受惠搜狐因第二季業績強勁,而且旗下搜狗將啟動赴美IPO;此股市盈率和同行比較相對徧低,讀者可以注意一下。
另外還有一隻股可以放入去觀察行列。Snap周一股價開盤一度跌逾4%,低見13.1美元,可能是因為Snap的禁售期剛結束,該公司內部人士將可以開始出售股票,等這些沽盤消化後,說不定又是另一隻新晉臉書呢。
Snap巿盈率相對幾百倍的Facebook(fb)、Netflix暫時沒有比較意義,因為其他新晉科網股一樣還是負盈利。Snap的特點是相片不會長期留在網站,而是在讀者閱後即逝。九十後比較喜歡Snap,覺得Facebook老餅。
A股國企仍然落後
回想2014年的時候,筆者也是這樣研究fb。這些科技股有一個問題就是上市時可能股價太高,所以需要大概一至兩年的時間在市場調整回落,洗掉那些對股票前景沒有信心的投資者;股價整固後,只要業務站得穩腳,便無往不利。Snap在7月10日跌破發行價17美元,自剛IPO時創下的歷史高位已跌逾50%,市值縮水至163億美元。但寧買當頭起,莫買當頭跌,不建議現時買入。上星期推介過的平安保險(02318)今天升了超過3%,讀者這兩個禮拜也有進賬吧。
最後講一講落後市場和投資產品,A股及香港國企依然十分落後,一些中國大型的銀行,年派息率依然有大致5%。MSCI本周警告A股公司停牌超50天將被踢出指數,一年內禁回。現時平均每13隻股票中就有一隻停牌,過往半年停牌比率有向上趨勢,似乎A股市場暫時仍然不能夠完全給外資有絕對的信心。有些問題需要時間去解決,期望明天會更好,國內的金融體制也慢慢趨向成熟進步。
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