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2017年8月3日

陸文 金融峰景

熱錢換馬 龍尾股俏

道指創新高及蘋果業績優預期,推動港股持續尋頂之路,恒指昨天高見27747點,收報27607點,微升67點(0.2%);國指收報11055點,有0.3%升幅。慢牛走勢持續,大市成交連續第二天突破千億,共1048.34億元。

一如上日筆者指出,大市在高位正加速輪動換馬,一方面反映入市新資金無太大變化,不少短線熱錢亦入市短炒,追捧落後板塊。

昨天個別指數重磅強勢股回吐,包括騰訊(00700)、平保(02318)、建行(00939)、友邦(01299)、恒大(03333)及一眾濠賭股,資金套現獲利並換馬至相關落後板塊;加上大市交投活躍,直接令港交所(00388)及一眾中港券商股紛紛有炒作。

近期大市板塊個股輪動頻率加速,予人有牛三的慣常現象,正好反映港股今年連升7個月後,已令投資情緒轉趨亢奮。在貪婪與畏高的博弈下,近期預料出現的震盪起伏不斷擴大,令風險與回報相應提升,不妨留意資金在一眾強勢板塊中尋找落後股的尋寶活動,可算是由炒行業龍頭轉換至龍尾落後股。

受惠蘋果公布一份優於市場預期的第三季度業績,扭轉近期部分科網股業績遜預期的現象,一眾早前捱沽的蘋果配件生產股,昨天有不俗反彈。瑞聲(02018)收110.2元,升4.75%;舜宇光學(02382)收94元,升3.07%;高偉(01415)收3.33元,升5.7%;丘鈦科技(01478)收8.61元,升0.94%;通達(00698)收2.26元,升2.26%。

不過,部分股份市盈率已偏高,而作為科技相關的工業股,無論是邊際利潤率及增長潛力均難有太大吸引力。相對來說,龍頭股騰訊可候機作中線吸納,勝算更高,並可視為大戶左右指數的最佳工具。

摩笛發威 澳博渣打逆市跌

如以明星效應形容目前本港一眾大行推介股份的影響力,大摩的「摩笛」當之無愧,特別是早前成為滙控(00005)好友後,其指揮棒威力大增,昨天「摩笛」又唱好九倉(00004)股價在未來60日內跑贏大市機會達80%,指其潛在重組計劃及預期上半年業績強勁,盈利及派息增加18%及3%,給予目標價73元的增持評級,刺激股價急漲5.7%。

另一方面,大摩看淡澳博(00880),建議減持,該股昨收報7.33元,跌5.66%;同時,大摩對將公布業績及受惠滙控效應向好的渣打(02888),卻預期未來30日跑輸同業,給予目標價70元及減持評級,認為市賬率達0.9倍估值偏高,拖累其股價收報88元,逆市跌0.28%。

收市後,渣打公布上半年除稅前溢利按年增93%,至19.2億美元,優於市場預期。渣打香港上半年除稅前利潤6.62億美元,有22%增長;期內,貸款減損大降62.49%,至5100億美元,反映提升風險管理奏效。不過,倫敦股價初段較本港收市價低5.2%,某程度反映市場對其維持不派息感到失望。

至於公布業績後的滙控落實其回購,上日在倫敦回購共206萬股,或許是配合今天將作派息除淨;而大行報告對其表現分歧,瑞信看淡滙控見61元,但美銀美林上調目標價至80元,以反映近期英鎊兌美元滙率呈強,予買入評級。滙控昨收報79.35元,升0.634%。大摩預期,滙控3年回購達150億美元,把目標價調升至89元。

受惠國策 新能源股炒上

從個股業績表現可反映某板塊的得是相連板塊的失。華能國電(00902)公布中期純利只有2.44億元人民幣,倒退96.1%,主要因燃料成本增加90%,至440億元,正好反映內地煤價高企及競爭加劇對火電企業帶來衝擊。

而中央亦對核電及可再生能源企業有支持,一方面火電股如中國電力(02380)均受壓;不過,再新能源的龍源電力(00916)升2.6%。燃氣股份紛紛有好表現,中國燃氣(00384)獲麥格理唱好,股價收19.6元,再升6.3%;其餘華潤燃氣(01193)收30元,升4.53%;新奧能源(02688)收54.3元,升3.72%。

核能相關的中國核能科控(00611)升6.85%,反映資金亦在相連板塊不停輪動換馬。而煤炭股昨天多有好表現,有媒體指國電與神華合併已上報國務院,昨天中國神華(01088)收20.4元,升4.29%,推動同業中煤能源(01898)升3.38%、兗州煤業(01171)升1.7%,以及伊泰煤炭(03948)上升2.55%。

 

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