2017年7月29日
周四及周五看過,油價前景乃至美國通脹將穩定緩慢趨升。這背景下美元跌了半年,顯然不是美國基本因素有何突變,亦不見得是炒了半年炒到爛的「特式」施政困難所致。
真正原因,看來是主要非美貨幣體系幾乎全線(除日本外)有聲氣由鬆轉緊作怪。然而,若鬆轉緊背後是通脹升溫的話,近期非美通脹數據便清楚顯示放緩不限於美國,而是各國皆然。既然各國都奉行通脹目標,而通脹前景相似,政策又可有多大分歧?
滙價是相對的。美與非美的政策趨向同邊,美滙沒理由出現大單邊的。如圖所料,未來一年仍會在100水平處高位上落,不久更將見底,下半年轉反彈。
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