熱門:

2017年7月28日

余再興 拆牌道勢

先合後供 炒中國農產品要識計數

面對恒指重上27000點及細股爆發小股災,散戶寧可短炒藍籌衍生產品,亦不願意留意二三線細價股。不過,交投淡靜不代表公司活動暫時停止,事關私有化、配股、合股,以至供股不曾停止。中國農產品交易(00149)便宣布透過「先合後供」,重組架構及籌集不少於10.45億元,成為看官們的投資機會。

中國農產品宣布「5合1」,每5股已發行股份合為1股,以削減股份溢價賬及抵消累計虧損。完成合股後隨即「1供7」,每股的供股價是合股後的0.45元,集資10.45億元,以償還公司債務及應付未來發展之用。

目前該公司的已發行股本是16.588億股,合股後已發行股本變成3.3177億股,供股後已發行股本再次擴大至26.54億股。

中國農產品的單一大股東是易易壹金融(00221),持股3.34億股或20.17%(「先合後供」前持股量),不過易易壹的單一控股公司位元堂(00897
同意包銷最多8.6億股中國農產品的供股股份,變相增持。

宏安系股權架構變複雜

中國農產品公布的102頁通告中,多次提到2016年一批換股價0.4元的可換股票據。翻查中國農產品年報,該公司在2016年8月與金利豐訂立票據配售協議,以轉換價0.4元配發本金總額3.6億元的可換股票據,一旦承配人行使權利換股時,可以換成9億股新股,由於換股價是「先合後供」前的作價0.4元,意味換股票據獲行使的機會不大,老余建議看官們略去可換股票據涉及的新股不用理會,這樣會較容易掌握合股及供股後的股東架構。

現時整個宏安系的股份相對簡單,鄧清河直接持有宏安集團(01222)51.76%,宏安再持有位元堂51.32%,位元堂又持有28.51%易易壹金融,最後易易壹持有中國農產品20.17%,看官們可以看到一層控一層的垂直架構。不過完成「先合後供」後,整個宏安系的架構變得相對複雜。

鄧清河續持有51.76%宏安集團,而宏安仍然直接持有51.32%位元堂,不過位元堂直接持有28.51%易易壹金融之餘,同時持有中國農產品38.04%權益,最後易易壹金融直接持有21.49%中國農產品,形成一個相對複雜的控股關架構。

看官們或留意到,中國農產品宣布「先合後供」計劃後股價急跌48%,至0.124元,不過以「5合1」計算的話股價會合併至0.62元,有關作價仍然較0.45元供價有一定溢價。看官們要計算公司或包銷商的供股成本價的話,只要以0.45元除以5便可以得出0.09元的供股成本價。不過老余質疑,中國農產品股價不會亦不可能跌至0.1元或以下,否則將會妨礙鄧清河整個重組計劃。

 

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads