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2017年6月24日

陸永 財經coffee

泊得北水大碼頭 路勁高追「留一手」

國內資金湧港將香港地價愈推愈高,筆者之前文章解釋過原因,香港借美元利息便宜,利潤大而資金可以走出去,更可以打造國際品牌,來香港買資產何樂而不為?最近其中一個的重要推手,就是路勁基建(01098)。

去年8月,路勁以9.9億元或樓面地價約2690元投得元朗凹頭地,為公司首度在港奪得官地。路勁去年投得元朗地可算是小試牛刀,今年初再次出手與平安不動產合組財團,投得黃竹坑鐵路上蓋項目。對於路勁來說,可以說是一個重要里程碑。據了解,項目補地價金額逾46.84億元,每方呎約8119元,分紅給予港鐵(00066)比例固定為35%,為鐵路項目有既定分紅以來「最辣」項目之一。平安是國內保險巨頭固然有錢,但做實業know-how亦很重要,平安遇上路勁就最好,一個海外找出路,一個是老牌建築商,符合對方需要,一拍即合。

路勁是一間十分有趣的公司,其大股東是惠記集團(00610),惠記大股東是單氏兄弟,持股47.66%;第二大股東為鄭裕彤家族所持有。想當年,惠記夥拍新世界(00017)興建紅灣半島居屋項目,結果政府宣布停售居屋,雙方就補地價問題商議良久,最後要補地價約8億多元,資金困乏的惠記惟有發新股,引入鄭裕彤家族。

單氏兄弟故技重施

講起惠記,不可不提是其副主席、利基控股(00240)主席、路勁執行董事單偉彪,單偉彪是橋牌高手,其在財技方面亦有一手。

惠記於1992年在主板上市,1996年分拆路勁上市,2004年透過已清盤的I-China換取將利基借殼上市。上市公司控上控永遠是股票市場的藝術,今年單氏兄弟似乎又照辦煮碗再次分拆,這正是路勁旗下高速公路業務。

今時今日,市場對收息股的興趣甚高,路勁的高速公路組合包括5條高速公路項目,提供穩定收入。高速公路業務資產淨值約為45億元,集資23億元, 上市後市值可達90億元。以上市後路勁基建73%持股計算,路勁手上高速公路的股份就值約65億元的高價,對比75億元市值的路勁,怪不得之前升勢如此凌厲。

鄭裕彤家族入股路勁,全因單偉豹與鄭家純交情深厚,鄭家純開始退任,而新世界第三代接班人鄭志剛接棒,當年今日鄭氏家族與單氏兄弟合作起樓,今天單氏兄弟合作的夥伴已變成國企,關係變了,不知新一代的鄭志剛又如何看待惠記的投資呢?

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