熱門:

2017年5月31日

林天程 價值投資

奧園銷售勁追落後

上周談及納指單日跌幅超過1個標準差,及後連續幾日錄得升幅,且收復失地有餘。周一恒指微升62點,美國假期休市,周二香港休市,輕鬆過端午節。

過去一周美股和港股的波動有限,但內房股升勢凌厲,尤以恒大(03333)的走勢最吸睛。集團自4月中開始在市場以每股8元至9.22元回購股份,至4月底市傳集團用以回購的現金快將耗盡,令股價短短幾日從最高9.31元回落至最低7.49元,足足下跌20%。之後拾級而上,周一更單日升超過22%,收市價為每股15.2元。若早前於低位入市,短短3星期賺超過100%。其他內房股如碧桂園(02007) 自5月初至今,亦錄得可觀升幅(約25%)。

迄今內房股普遍升幅大。除了恒大、碧桂園、雅居樂(03383)、融創(01918)、萬科(02202)等規模較大的中國地產發展商,這板塊還有否財務穩健、前景具潛力而股價又落後的內房股?

中國奧園(03883)規模較細,市值僅約64億元。現時市盈率約6.7倍,市賬率約0.65倍。去年業績佳,銷售額為256億元(人民幣.下同),較2015年增加約69%,更超額完成全年目標51%。毛利增長約24%,毛利率約28%,淨利潤約10.1億元,較2015年增長11%。而今年截至4月份的累積銷售額約86億元,較2016年同期增長56%。

財務穩負債低

截至去年12月底止,集團的可供銷售物業價值逾434億元,持有現金105億元,短期負債30億元,長期貸款38億元,財務穩健。土地儲備總建築面積約1464萬平方米,主要位於廣州、廣東省、重慶、瀋陽等地,亦在溫哥華和悉尼有土地儲備。

相比其他內地大型地產商,奧園的規模的確很細,但勝在財務穩健、負債率低,而且銷售業績佳,估計今年的銷售情況仍能保持強勁增長,值得投資注意。

www.facebook.com/trendalysis

 

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads