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2017年4月26日

陸文 金融峰景

結算前挾淡 未脫上落市

法國總統大選引發的政治風險減退,希臘財務狀況改善,令歐洲上半年局面相對平穩。美國總統特朗普本周內試圖讓稅改及醫保方案闖關,而美國首季經濟表現不差,炒企業業績的信心增加。內地經濟數據不俗,為中資個別板塊提供短炒業績的藉口。恒指在一眾科網股及中資金融股造好下,全日反覆向上,並以全日高位24455點收市,升316點(1.3%);國指收報10272點,漲164點(1.6%),在近月市場一片淡風下,再現挾淡倉迎本周四期指結算。

雖然北韓局勢緊張帶來巨大不確定性,但市底依然偏穩,昨天大市成交只有769億元的較低水平,一如早前大市下試低位時同樣缺乏成交配合,反映恒指走勢應未突破預期的上落區間,可持續執行早前訂下24600點以上逐步減磅的策略,再在下一次調整時收集,利用炒波幅帶來更佳回報。玩上落市必須採取逆向思維,目前大市升跌均有理由解釋,不妨留意近日港滙回軟對後市帶來的影響。

科網股續成升市火車頭

科網股依然扮演升市火車頭,追隨美股一眾科技股不斷尋頂,內地政策風險的影響相對減低。騰訊(00700)股價愈升愈有,並以歷史新高的242.8元收市,急升2%,成為市值2.3萬億元的重磅股;一度被視為北水指標的「南下三寶」之一手遊股IGG(00799)一同破頂,昨日收報11.78元,再飆10.9%,上月中筆者在「每周一擊」於7元水平推介,至今已累積可觀升幅,顯示強者愈強。

不過,在資金輪動下,個別早前有升勢的股份,如金山軟件(03888)、網龍(00777)與雲遊(00484)出現回吐,這批科網股後市表現,要看首季業績能否刺激美國科網手機熱。舜宇光學(02382)及瑞聲科技(02018)分別升2.5%和0.66%。至於ASM太平洋(00522)則因大股東以每股105元(較周一收市價折讓8.5%)配售約2000萬股(佔已發行股本4.9%),套現24億元,拖累股價回吐3.31%,收報111元。側聞反應良好,麥格理更把其目標價提升至162元,信不信由你。

隨着大市進入首季業績期,多個產業板塊成大行的推介對象,大摩預期中資石油股首季業績有改善,中石化(00386)首季盈利料增150%,股價升2.06%;中石油(00857)料轉虧為盈賺50億至60億元人民幣,股價升0.36%。

德銀報告分析滙控(00005)下月初公布的業績,料經調整後稅前盈利53.42億美元,按年跌1.7%,每股盈利12.5美仙,給予滙控「持有」評級,目標價61元,帶動滙控昨日漲1.27%,收報63.8元。事實上,歐盟解體風險降溫,歐羅回升,滙控全年業績應有改善。高盛預期渣打(02888)即將公布的管理層中期報告,除稅前基本溢利為7.86億美元,按年升46%,予買入評級,目標價99.6元,渣打昨天收報71.55元,升1.27%。

內銀股似已回穩,郵儲銀行(01658)創上市新高,昨天一度見5.18元,最後收報5.12元,升1.79%。內銀板塊追隨A股回穩下有進賬,中銀監公布首季不良貸款率為1.74%,按年下降0.01個百分點;不良貸款餘額為1.58萬億元人民幣,有企穩跡象。人行副行長易綱指經濟回穩,資本外流壓力有所減輕,外滙儲備在今年2、3月份有增長,他對實施穩健貨幣政策防範金融風險及去槓桿有信心。

近期內地不時傳出企業融資困難及資金緊張,引發市場信心危機,昨天便有沽空機構趁勢出報告圖利。Glaucus發出負面報告狙擊豐盛(00607),導致其股價在開市後急跌11.8%,見2.52元的一年新低後停牌,報告直指豐盛股價有被操縱之嫌,包括在收市前頻現托價,並利用股價上升掩飾公司資產轉移給大股東家族,認為其股價將跌七八成,不具投資價值;持有豐盛19.49%的中國華融(02799)跌9.25%,報3.04元。

豐盛系股份火燒連環船

至於早前獲豐盛入股的多隻股份,更出現火燒連環船式下跌,豐盛持27%的實力建業(00519)挫12.12%,持39%的自動系統(00771)跌6.9%,持74%的中國高速傳動(00658)跌4.03%,卓爾集團(02098)與建發國際(01908)分別下滑2.39%及2.51%。

去年底本報EJFQ投資法則的地雷股曾分析豐盛,當時已指出該公司使用的財技,像漢能(00566)一樣在市值大幅炒高後四出收購,好比赤壁之戰中曹操80萬大軍的連環船,由於虛高的盈利及市值只是泡沫化的結果,一旦資金鏈斷裂,泡沫勢一起爆破,建議投資者避之則吉。這是4個多月前的「預警」呢!

 

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