吉野家外賣Apps概念合興咪走雞

內地外賣文化正在風行，美團外賣、餓了麼、百度外賣三強鼎立，網絡平台效應，從不能低估。如果阿里改變了人們購物的方式，那麼，近年推出各大外賣Apps，則改變了人們用餐的方式。外賣Apps簡單來說，就是「幫訂餐的人買飯、幫做餐的人送飯」。香港外賣Apps不太流行，原因是地方小，餐廳就在左右，樓下就可就餐，何必外賣？

內地就不同，要搵食就要山長水遠走出去，心情不好倒不如買外賣，北方地方叫外賣誘因更加大，試想：出面冰天雪地，出門意欲大減。對送餐業者而言，一手賺訂餐者的錢，一手賺做餐者的錢。而消費者不必冒着日曬雨淋出門吃飯，也提升餐廳外送的比率及翻桌率，可說是一舉三得，是三贏的商業模式。

根據經濟學中的「艾智仁─艾倫效應」（Alchian-Allen Effect），兩種可以互相替代而質素不同的商品，若同時添加價格相同的額外成本（如運輸費），消費者會傾向選擇質素較好（亦即價格較高）的商品，這是由於當額外成本相同時，等於令原本價格較高的商品價格相對下降。冰天雪地中，要出外食飯，運輸成本上升，要出去自然就會去選擇一些質素較好的餐廳，出車一出一入，吃一餐500元的鏞記，比吃一碗30元的牛腩麵更加吸引。相反，現在有了外賣Apps平台，安坐家中等食，運輸成本下降，食平一點亦無所謂，而選擇亦多了，所以最後外賣Apps的流行最受惠的應該是快餐餐廳。

丁酉最強一擊

食正今次外賣Apps熱的就有合興（00047），合興2011年以代價34.75億元收購北京吉野家快餐，在華北地區經營吉野家及冰雪皇后連鎖餐飲門店，代價由發行可換股證券支付，換股後大股東等人將持有95%以上股權。2012年完成交易後，吉野家業績表現未如理想，想當初天價買入卻是慘不忍睹，股價就一路向下。

現在外賣Apps的來臨，對合興吉野家來說簡直是「食正條水」，多一個網上的銷售渠道，新增固定成本不會太多，但可善用公司原有資源放大利潤。合興早前發盈喜，預計全年綜合溢利升80%；屈指一算，原來下半年綜合溢利升近200%，半年賺近8000萬元。若今年上半年業績能保持，筆者相信，合興有機會成為雞年最強一擊。

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