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2017年1月26日

羅耕 財經DNA

美國遠未衰退

美國明晚將公布最新經濟增長,不過此前,會議局的領先指標將在今晚領先公布。

目前,市場上仍有一派人認為美國經濟將步入衰退;雖然領先指標按年增長已自2010年起反覆放緩,但觀乎其領先兩季走勢,所預示的是去年末季與今季經濟增長仍在1.5%水平。

要是預示衰退,參考對上兩次即2001年與2007年的情況,領先指標按年變幅應早已大幅跌至低於零線,甚至低於-5%。目前情況顯然並不預示衰退,頂多是放緩。

放緩可怕嗎?2010至2012年間領先指標增長亦大幅回落,但經濟增長回落不多,美股亦僅調整兩成,與熊市仍擦身而過。目前,孳息曲線大幅上斜,今年甚至是明年,還是不錯的。

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