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2016年12月23日

林文越 經綸集

市場從來都很偏心

香港桌球手傅家俊贏得蘇格蘭桌球公開賽冠軍,但頒獎嘉賓七屆世界冠軍亨特利卻慨嘆,「很多對體育有興趣的新一代,都因收入高選擇足球,桌球的魅力已大不如前了。」

桌球現在的世界冠軍沙比,一賽季的收入才約50萬英鎊。全球最高薪的足球員美斯,周薪卻達31萬英鎊。桌球手辛苦一賽季,收入卻只有足球員的兩星期不到。同樣是世界冠軍,足球員的付出難道便比桌球的多那麼多?非也,一切只是市場口味變化。

科網股升到爆破為止

1998年籃球之神米高佐敦最後一年打NBA,年薪高達3300萬美元。然後高爾夫球的活士、一級方程式的車神舒麥加也當過全球最高薪運動員。再之後就是瑞士網球天王費達拿,然後再到現在的足球員獨霸天下。每項運動都有機會獨佔鰲頭一陣子,只是每隔幾年又會有變化。

20年前港股中市值最大的全是本地地產股,10年前則是中資金融股和資源股的崛起。現在呢?人們聽到八行五保,大多已耍手擰頭。今後流行的會是什麼?亨特利也給出了答案:「現在小朋友每天起床後,想做的第一件事,以及睡前的第一件事,都是玩手機。」對,未來看來還是科技改變世界。現在全球十大市值公司已有一半是科技公司,更重要的是,一點泡沫跡象也沒有。市盈率20多倍,你可以說不便宜,但很難說貴,更難說是有泡沫。

市場從來都很偏心,它喜歡上一個行業,便會給予的最高估值,對其他行業卻不屑一顧(就像現在球迷喜愛足球,足球員收入是桌球員數十倍一樣),直到估值升至瘋狂、泡沫爆破而後止。2000年科網泡沫便是從美國吹至中港市場。即使香港的科網股不多,人們還不是一樣瘋狂得如癡如醉?

科網狂潮最終還是會再次吹到香港的。今次不一樣?次次都一樣。

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