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2016年12月22日

陸文 金融峰景

交投疏落大玩「跳彈床」

國海證券(000750.SZ)「假公章」風波擾攘多日,事件經中證監協調下獲得解決,另市傳內地股指期貨將擇機鬆綁,恒指在A股回順下,昨天一度升至21910點高位,但重磅股在競價時段回吐,收報21809點,升幅僅0.37%,結束四連跌。國指收報9331點,漲0.52%。大市成交額進一步縮減至476億元,仍然淡靜。個別股份明顯有「粉飾櫥窗」活動,在年結前餘下交易日,二三線股勢將有更多粉飾活動,在交投淡靜下大玩「跳彈床」。

央企混改再成亮點

近期飽受內地債股風暴困擾的內險股、內銀股,昨天股價見起色。國壽(02628)透過資產管理公司投資青島地鐵公私合營(PPP)項目,這類投資有助縮小資產負債久期缺口,減少「舉牌」所帶來的衝擊。國壽收報20.4元,升2.5%;新華保險(01336)收報35.95元,漲1.8%;中國太平(00966)收報15.98元,亦有1.8%升幅。中銀國際報告指出,內地政府不希望債息急升及流動性問題衝擊金融市場,將增加流動性以減低風險。內銀股股價昨天普遍有進賬。

濠賭股經過一輪調整後現反彈,澳門旅遊局長指聖誕節期間,酒店客房預訂情況不俗,今年訪澳旅客料約3000萬人次。摩根士丹利認為,雖然上月中場表現放緩,但整體行業的周期性反彈有望延續至明年首季;不過,若今個月博彩收入增長再放緩,或內地進一步收緊資本管制,博彩業的估值仍有下行風險。該行明年較看好永利澳門(01128)與銀娛(00027),兩股股價分別有1.5%及1.6%升幅。同業金沙中國(01928)高收2%,美高梅中國(02282)漲1.1%。

國資委或對民航等行業推動央企混合所有制改革,令內地航空股成為大市亮點之一。東航(00670)收報3.6元,抽升8.4%,其A股更漲停。國航(00753)收報5.13元,漲2.6%;南航(01055)收報4.21元,升4.2%。其餘推動混改的試點包括電訊及軍工領域,相關股份造好。聯通(00762)升0.7%,中船防務(00317)漲2.7%,中航科工(02357)亦有0.6%升幅。此外,中石油集團混改指導意見獲通過,刺激中石油(00857)上升1.5%,中石化(00386)高收1.3%。

「深港通」啟動後,港股交投偏淡,港交所(00388)再成大行狙擊的對象。美銀美林指港交所股價自「深港通」開車後, 下跌10.2%,遜於大市的6.4%跌幅,「滬港通」及「深港通」的南向成交額,只佔每日成交額3.2%,今年港股每日平均成交額為670億元,亦遠遜2015年的1050億元,目前港交所的股價以12個月預測35倍市盈率,料難以持續,寄望明年A股獲納入MSCI指數,相關指數期貨產品或成為增長動力。港交所昨天收報182.1元,無升跌。

沽空機構近月密集地狙擊民企,主要是看中人民幣貶值及內地錢荒的時機,不少民企水緊,難以反擊。要數的話,以沽空機構Glaucus給予德普科技(03823)目標價為零的殺傷力最大,該股股價單日挫九成。其餘被沽空機構狙擊的還有新昌(00404)、中滔環保(01363)、輝山乳業(06863)、中國信貸(08207)、中國全通(00633)等。

沽空機構變陣出擊

輝山乳業一再反駁渾水報告,控股股東增持股份至73.21%,股價回升0.7%,收報2.84元。中國信貸錄得大成交, 股價飆22.5%,收報0.87元。好淡雙方勝負未分。

中港股市成交低迷,資金鏈一旦斷裂,容易產生火燒連環船效應,對唯利是圖的沽空機構來說是出手的好時機,但其承受的風險與回報成正比,猶幸近年不少散戶已轉投重磅股,民企與莊家股炒作收斂,驅使沽空機構以對沖基金寵兒二三線股為對象,市值與流通量較大,有利造空,是另類博弈市場,投資者應注意。

 

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