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2016年12月20日

Clyde Russell 財經路向

特朗普與印度左右金價前景

今年本應該是黃金的利好之年,因美國總統大選、英國脫歐公投及圍繞全球經濟健康狀況的普遍擔憂等,充滿不確定性與意外,但實情卻不似預期。新的一年即將來臨,金價走勢有可能取決於本質上不可預測的事態發展。

金價2017年面臨兩大風險,一是特朗普就任美國總統後的實際情況,二是印度總理莫迪廢除舊鈔行動的最終結果,印度可是全球第二大黃金消費國。金價在2016年上半年表現強勁,從去年年底至今年7月6日觸及高位每盎斯1374.91美元,累計漲近30%,此後卻一跌再跌,累計已下滑逾17%,因為巿場氣氛從黯淡轉向樂觀,認為美國將幫助引領全球經濟成長,以及通貨會再膨脹。

新出現的樂觀氣氛主要基於特朗普向基建及其他項目投資多達一萬億美元的計劃,有望刺激美國經濟增長。11月8日特朗普意外擊敗希拉莉當選美國總統後,股市和工業金屬均強勁上升,美元也因投資者預期聯儲局在加息後將繼續上調利率而上升。目前為止,投資者認為特朗普只會做一切有利於美國經濟的事,不利的一律不做。

這似乎有些過度樂觀,如果特朗普令那些圍繞他當選總統所產生的期望落空,金價就有機會上升。儘管從經濟角度看,觸發與中國的貿易戰是不明智的舉動,但特朗普仍有可能這樣做。

對美國總統而言,通過行政權力製造貿易壁壘, 要比透過減稅和為項目支出融資容易得多了,因為後者必須要提交國會通過。除了特朗普因素外,金價還取決於兩個主要黃金消費國——中國和印度的情況。中國黃金需求今年下降,第三季消費者需求較上年同期跌22%至182.5噸,印度需求亦減少28%至194.8噸。中國2017年黃金需求至少應企穩,而隨着消費者預期人民幣計價的黃金價格上漲, 所以需求可能有些上升。

然而,印度當局決定撤回在外流通的500及1000盧比紙鈔後,當地黃金需求蒙上一層不確定性,兩種紙幣佔所有流通紙幣的幣值約86%,印度民眾以現金交易為主,將兩大面額鈔票撤下已造成貨幣供應短缺,民眾購買商品及勞務時在支付上面臨困難;金價也間接受到影響,因許多印度家庭用現金購買黃金,特別是在結婚旺季。

 

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