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2016年11月15日

呂梓毅 信圖分析

有形之手 不再托美股?

今年6月初,筆者指出「醒目資金流向指標」(Smart money index【註】)於今年初開始,以非比尋常的速度顯著抽升,意味道指持續在臨收市前出現明顯造好的情況,頗有有形之手力托美股的感覺(因為大戶或醒目資金多數在收市前才積極收集)。

然而,踏入8月底後,「醒目資金流向指標」從歷史高位輾轉回落,美國總統大選前,指標更下挫至今年3月初以來的低位【圖】。雖然其後隨着大選結果明朗化,道指攀升至歷史新高,「醒目資金流向指標」亦從低位反彈,惟反彈幅度迄今仍相對溫和,並與道指保持明顯背馳,這跟過去一年兩者變化亦步亦趨情況,大相逕庭。

無論如何,從近月來指標的表現來看,頗有大戶正在出貨的味道;或有形之手不再力托美股。若情況持續,後市或存暗湧。

註:這指標大致是計算當天收市前一小時指數的變化,與開市後半小時變化的差。因此「醒目資金流向指標」上升,代表收市前的升幅高於開市時的幅度,反之亦然。這某程度可反映醒目資金流入流出的情況,因為大戶多在臨收市前才「出手」。

信報投資研究部

 

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