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2016年11月14日

譚曉涵 滬港通實錄

成交漸增 市勢向好

受到美國總統大選結果出乎市場預料影響,環球股市上周出現大幅波動,A股亦受到影響,但波幅相比外圍仍較細,滬指及深成指分別2.26%及1.64%。本周將有多項宏觀數據公布,加上「深港通」漸行漸近,大市持續向好的機會較大。

過去一周,環球股市經過一輪的大跌大升後,市場逐漸消化了美國大選的結果,但是否代表一切已雨過天青,或許仍要美國新任政府的政策取態而定。中國雖然是特朗普在選舉期間主要的針對對象,但其當選後內地股民卻沒有顯出特別的擔憂,A股的跌幅較其他主要地區的股市為小。

A股的平穩,與不少股份掌握在「國家隊」手上,沽壓不大有關。另外,內地小散戶對美國大選了解不多,沒感受到危機的出現,同時市場仍憧憬「深港通」等利好消息的落實,A股整體氣氛偏好,未受外圍嚴重影響。

上周五,市場一度傳出,「深港通」將定在11月21日開通,市場氣氛轉趨活躍,當日滬深兩市成交金額達到7605億元(人民幣.下同),為近月難得的高水平。雖然周末期間,官方未有如市場預期般公布「深港通」的確實開通日期,但相信本周內公布的機會甚高,投資者不妨耐心等待。

內地數據料仍向好

今日內地將會公布多項宏觀數據,包括消費、固定資產投資等等,近月公布的數據大多向好,相信趨勢仍會繼續延續。所以,除非數據出乎市場意料地差,否則相信對股市影響不大。

上周五,央行公布10月末社會融資規模存量為152.41萬億元,按年增長12.7%。其中,對實體經濟發放的人民幣貸款餘額為103.35萬億元,按年上升13.5%。對實體經濟發放的人民幣貸款佔同期社會融資規模的67.8%,比去年同期高0.5個百分點。央行仍在努力引導資金投向實體經濟,以推動經濟轉型及增長。

另外,國家發改委公布,今年前10月全國全社會用電量按年增長約4.8%,增速較去年同期回升4個百分點。其中,一、二、三產業和居民生活用電量按年分別上升5.1%、2.3%、11.6%和11.7%,按年分別回升2.1、3.3、4.5和7.1個百分點。

分行業看,金融、房地產、商務及居民服務業用電按年增長12.6%;商業、住宿和餐飲業用電按年上升9.9%;製造業用電按年增加1.6%。從用電量增速看來,中國經濟轉型升級似乎有着不錯的成效,第三產業的表現趨於強勁。

中國經濟增速下滑的問題似乎平穩了下來,按理應對穩定人民幣滙價有利。但受到美元滙價上升的影響,人民幣上周跌勢加劇。上周五人民幣對美元中間價報6.8115,較上一交易日的6.7885跌230個基點。

目前,不論是在岸還是離岸人民幣滙價,均已跌穿6.8的水平。過去數月間,人民幣滙價在6.6到6.7之間,維持了約3個月。但由6.7至升穿6.8,卻只用了一個月的時間。人民幣前景如何,仍要視乎美元的走勢而定。

可繼續留意券商股

人民幣的升跌對能否吸引資金流入A股具有舉足輕重的影響,人民幣滙價若再跌下去,不要說境外資金對買入人民幣資產感到猶豫,連境內投資者亦會流走。所以,要確保「深港通」的成功,或許央行未來一段時間,仍要努加維護人民幣滙價的穩定。過去一周,環球股市動盪,市場風險增加,資金走向金市避難利好金價,黃金概念股亦受惠,A股有色金屬板塊上周升逾8%,成為表現最突出的板塊。不過,隨着投資者情緒穩定下來,黃金股份亦普遍回落。

本周金股相信難以再現如此亮麗的升勢,而隨着「深港通」的來臨,筆者相信券商、AH股一系列「深港通」的炒作會湧現。趁近日市場成交增加,投資者不妨把握今次短炒的時機。上周五券商板塊已率先出現炒風,其中,方正證券(601901.SH)漲停、興業證券(601377.SH)升近半成,證券股仍值投資者繼續留意。

 

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