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2016年11月4日

陸文 金融峰景

兩大強勢板塊夠鐘沽

港股踏入11月份,如期呈現挾上挾落的偏軟格局。美國聯儲局一如預期維持利率不變,但指出加息理據繼續增強,市場料12月份加息機會達78%。

美國加息後可能改變環球資金流向,令市場波動,再加上下周美國總統大選,民主黨總統候選人希拉莉受「電郵門」事件拖累民意支持度下滑,為投資市場構成「黑天鵝」風險,着着令市場資金避險心態升溫。

下周動盪 好淡可通殺

此情況頗符合早前建議適度減持,並控制入市資金,以保持大市萬一大調整時的購買力。由於目前市場正消化包括共和黨總統候選人特朗普勝出可能帶來的震盪,正好為下周大選後,市況難測下好淡通殺的藉口。

恒指昨天全日表現反覆偏軟,兩度重返上日收市水平,最終在U盤沽壓下,以接近全日低位22683點收市,跌126點或0.56%,而國指收報9482點,跌37點或0.4%,並沒有跟隨上證指數升26點(0.84%)的走勢。大市全日成交金額只有548.77億元較淡靜水平,反映部分近月累積升幅較大個股板塊普遍有回吐壓力,市況觀望味濃。

港交所(00388)公布今年首三季純利減少30%,第三季則倒退34%,大致符合市場預期,當中上市費用及投資收入較佳,不過,高盛指季績欠缺驚喜,市場正等待「深港通」能否刺激大市成交,維持其195元目標價及中性評級。

花旗則認為港交所收入表現呆滯,「深港通」幫助有限,維持沽售評級,但目標價上調7%至150元,該股收報200.2元,下跌1.38%。

煤炭供應回升 神華跌2%

近月兩大強勢板塊,在今年底前可視為理想的沽售獲利對象,以反映行業未來供求及政策上的變動。首先是煤炭股,下半年煤炭股及煤價上升,主要受惠中央年內致力去產能及銳意發展潔淨能源政策,引發季節性的供求短暫失平衡。

不過,隨着早前受煤價急升及短暫庫存減低下引發的炒作,促使發改委一方面規範煤企實施限價,一方面要求煤企加速生產。

此舉令秦皇島港存煤量持續上升至455萬噸,從低位回升九成,而重點電廠存煤增至6578萬噸並料持續上升,加上海外供應不絕,昨天已見中國神華(01088)等煤股從高位回落, 收報16.68元,跌1.88%,投資者不妨利用目前尚處於需求旺季逢高減持獲利。

汽車銷情見頂 吉利回軟

同樣汽車板塊經過大半年升勢,吉利汽車(00175)等股價已從年初低位2.7元升至早前9.2元高位,目前市場期待內地汽車購買稅減半政策再延一年,不過,今年買車者早已入市,予人有透支感覺,並反映在各汽車企業銷售極理想上;然而,隨着毛利率下降,個別車企季度業績遜於預期,足以預見踏入明年汽車銷情會見頂回落。

目前股價高位回吐機會大,各大行依然利用一些短期利好藉口唱好,卻未見股價配合,不排除予人有唱好出貨之感,可見今季是理想減磅的日子。昨天滙豐報告指吉利10月份汽車銷量按年增94%,按月增26%再創歷史新高,相信銷售強勁的勢頭可延至明年,並支持股價,維持買入評級。該股昨天收報8.05元,下跌1.59%。

其他車股如廣汽(02238)收報9.39元,跌2.69%及長城汽車(02333)收報7.28元,跌1.22%,一度創一個月低位7.23元,反映這批強勢股成獲利回吐對象。

本周初停牌的華富國際(00952)獲泛海國際以每股1.38元向其主席及副主席收購51%股權,涉資10.97億元,並獲全面收購,復牌後股價抽升10.92%,收報1.32元。早前獲民銀國際與新希望以作價130.26億元的認購計劃最終告吹,反映這類向市場招手善價待沽的公司,在目前不少中資機構依然對這類有上市地位及從事證券業務的公司有興趣下,成功易手並不為怪。

這亦令投資者可考慮這些曾表示有興趣出售的本地券商股作投機性收集,例如早前市傳獲中資保險洽購的耀才證券(01428)或許亦有留意價值,其餘一些表現強勢的本地券商, 包括時富金融(00510)均可作投機性吸納,不失為配合稍後「深港通」啟動下,炒作一眾中港兩地券商股的部署。

 

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