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2016年9月10日

辛思維 冷熱財庫

綁好安全帶迎大時代

恒指在7月及8月分別升了逾千點, 市場分析一度認為,踏入9月,大市將出現調整。只不過,預期中的調整未有出現,9月以來,恒指又再升過千點。市場成交金額更持續增加,昨天達1144億元, 創去年8月底以來的新高。量價齊升的港股,有望迎來另一個「大時代」。

去年4月以來,恒指由最高的28589點跌下來,至今年2月最低的18279點, 跌了超過10000點。不少在高位入市的投資者,損失慘重,至今仍未完全復元。經過去年的教訓後,投資者心中餘悸猶存,對大市的回升,抱着嚴重的懷疑態度。

面對過去兩個多月來,大市的強勁回升,投資者至今仍抱着半信半疑的態度。不少人未敢入市,生怕大市已接近頂位,市場隨時如去年4月出現高位逆轉的局面。

不少散戶仍按兵不動,觀察大市,既希望看到市場回調,以便有機會入市,但又擔心調整一旦出現,跌幅會不斷擴大至不可收拾。

量價齊升或試高位

散戶投資者帶着矛盾的心情等待,未決定好是否入市,卻眼見指數日日升不停,心情十分懊惱。現階段投資者對是否應該再買入,仍感到難以抉擇。只不過, 大市的表現卻持續強勢,恒指昨天便一度升逾400點,成交金額超過1000億元。量價齊升顯示市場支持力十足,的確有進一步挑戰高位的可能。

港股成交金額的增加,與內地資金的湧入有一定關係。一方面因為港股估值普遍比內地A股便宜,市場憧憬隨着「深港通」的開放,將有更多內地資金南下買股,所以有投資者提早部署。

另一方面,中保監宣布,內地保險資金將可透過「滬港通」機制投資港股。市場對資金南下買股的期望升溫,令港股持續強勢。

不妨繼續逢低買入

在量價齊升的情況下,港股「大時代」有望重現,但同時又隱藏着諸多危機。以昨天為例,恒指雖然一度升逾400點,但投資者的信心仍不足,下午時段指數明顯回落,至收市升幅縮窄至180點。在個股方面,主板股份上升的數量有774隻,下跌的則有567隻,不少股份均出現高位回吐。

經過去年的教訓後,本港投資者的信心仍不足,入市態度較審慎,看淡者漸多,惟內地資金似乎來勢洶洶,勢要繼續推高大市。兩者的角力下,到底誰勝誰負,相信投資者可以在未來一周的市況中找到答案。

事實上,近期A股表現疲弱,投資者感覺留在內地股市基本「無肉食」,所以紛紛南下找尋機會,「港股通」每天的淨流入資金,由8月底的約10億元,升至昨天的60億元。至於其他透過地下渠道來到香港,自行開戶炒股的內地資金則無從計算。

從港股每天的成交金額,以及「港股通」的流入金額看來,增長在9月才正式出現。去年3月港股成交金額突破萬億元後,指數及成交金額的升勢維持了一個多月後才見頂回落。

目前成交金額才剛剛增加,相信資金不會如此快便撤離,大市升勢應未到頂。短線或有輕微調整壓力,但中期前景仍較樂觀,投資者不妨繼續採取逢低買入的策略。

 

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