熱門:

2016年7月19日

葉浩文 理財方略

香港ETF半年結

2016年眨眼間已過半,期間香港ETF市場發展蓬勃。若將槓桿及反向產品計算在內,上半年香港有21隻新ETF上市,投資地區覆蓋歐美及亞洲主要股票指數,亦有投資房地產股票以及商品類期貨的ETF等。筆者喜見香港市場有愈來愈多ETF產品供投資者選擇,亦想藉此機會做一個ETF的半年總結。

港投資者不熱中外地市場

今年2月,證監會對槓桿及反向產品發出明確指引,第一階段僅批准發行商推出追蹤非本港、非內地具廣泛流動性的海外股票指數的槓桿及反向產品。6月首見有追蹤日韓股票的槓桿及反向產品上市,但掛牌以來反應一般,即使是最受歡迎的日股槓桿產品,每日平均成交亦少於300萬港元。

日圓滙率受避險情緒及日央行政策影響,波動較大,日股也因而波動。槓桿及反向產品可滿足投機及對沖需要,但從成交量可見投資者對此類產品並不熟悉,建議發行商可多做教育使投資者了解產品特色。成交疏落的另一原因,或是香港投資者獨愛中港股票,對外地市場並不熱中,寄望第二階段發行投資港股的槓桿及反向產品引發投資者興趣,使產品普及。

連同槓桿及反向產品,香港目前共有189隻ETF,其中146隻(77%)以港元買賣,37隻(20%)以人民幣買賣,6隻(3%)以美元買賣。其中以美元買賣的ETF剛在6月推出,尤為適合國際投資者,預期未來推出的ETF會三幣並行,滿足不同投資者需要。

在所有香港ETF當中,追蹤巴西指數的ETF表現最為亮麗,上半年升近47%。奧運將於8月5日開幕,作為主辦國,巴西的基建、旅遊以及運動等產業有望受益。在奧運效應下,巴西當地股市及貨幣上半年皆升20%以上。受惠於股市及貨幣升值,以港元計價的巴西指數ETF升幅排名第一。

至於追蹤金價的ETF升幅則排名第二。在環球股市波動、英國脫歐、多國進行負利率政策使債券收益下跌的形勢下,黃金作為避險及分散投資的工具,吸引大量資金流入,黃金ETF半年升幅達23%。

英國新首相上任,將在壓力下啟動脫歐程序,預期未來半年聯儲局加息的機會微,未來黃金走勢有望繼續向好。現時香港有兩隻港元計價的黃金ETF、兩隻人民幣計價的黃金ETF,投資者可考慮分注少量投資入場費較低的黃金ETF。

板塊類A股ETF相較遜色

表現最差的5隻ETF皆屬板塊類A股ETF,分別是運輸、工業、基建指數、公用事業及可選消費類。5隻均為合成ETF,半年跌幅達25%至31%不等。不過,如此令人失望的表現不足為奇,畢竟上證指數上半年下跌了約18%,跑輸香港、美國股市。相比2015年高位,A股已跌約40%,現時上證指數的預期市盈率約14倍,中長線估值吸引。過去3個月上證指數於2800至3000點徘徊,築底格局已成,下跌幅度有限,下半年板塊類A股ETF再成表現最差ETF的機會不大。但仍建議投資者保持謹慎,宜挑選價值型、有穩定息率的A股ETF。

市場預期「深港通」將於本年實施,即使額度有限,但對於中國資本市場的對外開放有着重要象徵意義。券商股有望受惠,投資者可考慮券商股權重較高的A股ETF。

作者為惠理基金ETF業務拓展高級副總裁,擁有多年基金銷售及推廣經驗。他隔周二為《信報》/信網撰文,分享投資ETF心得。

 

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads