2016年7月19日
近年每逢出席外間主辦的免費投資講座,總會見到一位八十幾歲的婆婆在座,次次都是求救。冤有頭,債有主,親身來找筆者也是理所當然,反而婆婆相當客氣,屢敗屢戰,從不埋怨。筆者選股水平在香港算是相當高,但連累婆婆長期中招,代表中間一定出了問題。
婆婆沒有本錢分散組合隻隻跟到足,手上永遠只得兩三隻股票,其實筆者近年已收窄範圍,長期講來講去都只是十幾二十隻股票,但是以talk show提供的足球陣為例,一個月之後九勝二負,萬一當黑,也有兩成機會中伏。
婆婆雖然年紀大,卻貪刺激,對於穩健的公用股或者REITs興趣甚低,其實也有道理,八十幾歲人還可寄望收多幾年息?當然要爭取資本增值。可是追騰訊(00700)又「畏高」,長期慢慢升,調整幅度細,永遠沒有理想「上車」機會。由於最穩健和最進取都不合口味,兩頭不到岸,惟有在中風險回報選擇埋手,偏偏市場偏愛兩個極端,中庸之道反而最容易中伏,失手機會由兩成左右,大增至四五成。
一半贏一半輸,原本也沒有太大所謂,然而婆婆未經專業投資訓練,犯上散戶通病。買中贏家,幾個百分點利潤就先走為敬;遇上輸家,就死坐爛坐,甚至還要加碼。組合經過這種沉澱法之後,當然永遠只會剩低輸家,每次都遇上市況轉差,開始頂不住來一次忍痛清貨大平賣,再由零持股重新開始。不過,次次同一個循環的話,除非遇上絕世大牛市,否則根本不可能贏到大錢。
筆者意識到有類似婆婆的讀者或聽眾存在,令寫港股推介難上加難,婆婆需要結構性增長的「股王」,以及長期上落市的資產型股票,惟長升長有的股票極少,上一代「股王」已經大漲,目前環境又不似有條件孕育新一代。至於資產型股票,在投資者要求下跌之後,近來普遍升了一級,炒賣已經失了先機。
所以,筆者對於推介盡量可免則免,寫大方向及選股理念,還有作戰期間的變化等便是。慶幸有些傳媒肯容忍,以前筆者的確曾因拒絕寫貼士而被迫結束一些專欄。剛過去的星期日再遇見這位婆婆, 她提醒筆者無謂為了迎合一些傳媒的口味去做節目,有形而無神的推介,做得辛苦亦沒有價值,還可能累及無辜擁躉。
公司客戶持有騰訊
豐盛金融資產管理董事
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