下半年攻略強弱板塊尋寶

脫歐公投引發的震盪逐漸減弱，歐美股市反彈，港股周三期指結算亦借勢造好，恒指終止三連跌，收市報20436點，升263點（1.3%），重越10天線（約20414）。

不經不覺，第二季即將結束；截至6月29日為止，恒指暫錄得1.6%的按季跌幅，如無意外第二季很大可能會延續第一季的頹勢（首季跌5.2%）。

事實上，恒指年初至今已累跌6.8%，在全球94個主要國家或地區的股市中，表現位處下游，排行倒數第28名（以美元計）；國企指數更以累挫11.4%排行倒數第16名，反映港股今年的表現持續不濟。

個股方面，港股約1900多隻股份中（只計算2015年12月31日前上市的股票），逾1300隻於年初至今錄得跌幅，當中近800隻跑輸恒指，上升的不足500隻，整體升跌比例為27︰73，故只有精於選股者才能賺取回報。

另一方面，年初至今跌幅高於20%或以上的股份數目達到600多隻，佔整體港股比例33%；跌幅高於50%或以上的也有近100隻之多，佔港股比例5.2%。整體港股年初至今的平均回報為負8.9%，中位數約為負11.3%，反映大部分港股表現均較本已平平無奇的恒指遜色，投資者於上半年買入港股難免要損手。

不過，所謂柳暗花明又一村。從「信報香港資金流向綜合指標」近日的走勢來看，指標自上月中起反覆向上，迄今仍維持高位徘徊格局，反映資金未受英國脫歐衝擊而大舉撤出香港，後市暫不虞大瀉。此外，北水持續南下，「港股通」已連續第44個交易日錄得資金淨流入，額度餘額只剩下530億元人民幣（21.2%），令市場意識到現有「滬港通」額度可能無法滿足交易需求；加上「深港通」結算系統已開始進行端對端測試，投資者憧憬有關方面短期內將公布「深港通」的啟動詳情。因此，相信「深港通」或會成為下半年港股一洗頹風的強力催化劑。

有見及此，本欄嘗試以板塊表現的角度，尋找下半年的投資契機。

年初以來，港股25個板塊全數錄得下跌，當中更有18個板塊的表現跑輸恒指，平均回報低於負6.8%。

若以各板塊內的成分股升跌比例來看，最差的3個板塊分別為綜合企業、保險以及航空，下跌股份比例分別高達95%、92%和90%【圖】，而三者的平均跌幅分別介乎10.2%至19.6%。惟物極必反，有意「博反彈」的投資者，不妨嘗試從上述板塊中發掘寶藏。