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2016年5月11日

郝承林 價值物語

內地中產崛起 最大受益者顯眼

第一季度業績公布已過大半,中資科網股表現大多較市場預期為佳。內地發展到底有多迅速,應用如何深入生活各個領域?不若借老友阿黃在內地的一天生活來闡釋之。

阿黃現在是中港商人,在上海有辦事處。早上回到公司不久,同事便報告因業務發展太快,原來的伺服器已不敷應用,常常死機,怎麼辦?購置新的硬件?同事說,不如試一下雲端服務(Cloud Computing)吧。

中小企(儘管在外國,如蘋果公司等巨企也會使用雲端服務)分別購買硬件,成本總較單一企業大量採購為高,且需求從來都難以預測。還記得兩年前香港小姐競選,太多網民同時登入令TVB(00511)伺服器死機嗎?若配置太低,將無法應付突發需求;若配置太高,則平常使用率太低。雲端服務則可隨時加大處理量,應付突發需求。且此服務在內地仍屬起步階段,不少雲企業去年錄得以倍計,甚至數倍計增長。隨着更多企業將部分甚至全部處理量移至雲端,此一業務大約是科網未來新增長所在。

辦理完雲端事務,阿黃讓助手訂下周往台北出差的機票和酒店。港人外遊多是往旅行社或航空公司網站訂購,但內地民眾卻喜歡往旅遊網站。不要以為是一些只得個「平」字的劣質網站,其實當中不少已在美國上市,獲國際投資者入股,部分市值更達千億元之巨。旅遊網站上的價格可以多便宜?上海至洛杉磯的來回機票,3000多元便能成行。澳門五星級酒店,最低的只要400多元一晚。便宜如 斯,內地民眾外遊又豈有不上網訂購之理。

網上訂機票平又快

過去兩三年的價格戰,或許是消費者的快樂時刻。到去年旅網行業大阿哥接連入股阿二阿三,行業競爭有望減少。旅遊網站投資者的快樂時刻或即將到來。

中午肚餓了,但窗外卻下着大雨,怎辦?上外賣網站便可,單是一條南京西路便有六十多家店可供選擇。要自備零錢嗎?不用的。手機支付多零碎也能繳付。

吃飽,飯氣攻心,上網購網站閒逛一下,看看今天有什麼打折的。網購當然不只因價錢便宜。花時間往超市買米買油等生活用品,然後身水身汗抬回家,不但費力,更是費時。不如一次過上網訂購,讓專人在指定時間送到家中更方便。往商場購物,還是留待食飯睇戲時才去吧。

儘管內地經濟增長正在放緩,但千萬不要忘記中產階級也正在崛起,也千萬不要懷疑內地民眾想過上更好物質生活的決心。但消費增長的主要得益者不是零售(零售王者百麗(01880)的市值2013初高峰時約1500億元,至今只300多億元),而是科網。無論旅遊還是購物,科網的價格和便利優勢,都讓其在消費增長中得益最多。這是投資者不能不注意的。

拼車App費用減半

阿黃打算今晚回港度周末,5時許快要下班之際,打開拼車(不是叫車)App, 看看有沒有人能送他往機場。叫車是請司機來接你,全費價格。拼車是看看有沒有人能順道載你一程,費用減半。車主能賺回油錢,乘客也能節省更多。阿黃發誓,他絕對沒有故意挑照片漂亮的年輕女司機的車才坐。

在內地,不論是雲端服務、訂機票、 外賣、網購、還是併車,均是按下手機便可。大部分消費均能手機支付,銀行的信用卡收入將如何?銀行客戶不少是國企或舊經濟企業,科網的則是年輕高收入客戶群。兩者前景孰佳?零售以外,金融行業也正受科網的正面挑戰。港人或許未能享受科網的便利,但可以通過投資科網企業來分享成果。以其能持續增長且只20多、30倍的市盈率,你很難說其有泡沫。雲端服務、旅遊網站、網購和手機支付(還有網上廣告),或許正是尋寶方向的所在。

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