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2016年4月13日

麥狄文 金融街密語

啤殼造就「殼花」誕生

呢個星期只係過咗兩日,已經又有5隻新股上市,其中過半數為創業板掛牌股份,包括周一上市嘅Hypebeast(08359),同埋尋日上市嘅思博系統(08319),仲有由翠如BB老豆擔任CEO嘅聯旺集團(08217)。3股的共通點係以全配售形式上市,完全唔受外人玩,而3股配股價分別為0.13元、0.25元同0.26元,上市首日升幅均以倍數計。

莊家一條龍服務

呢類創板股早已被標籤為「啤殼股」,而坊間亦早有唔少文章或行家曾發表有關港股已淪為「啤殼工場」嘅言論。其實「啤殼煉金術」喺行內已唔係乜嘢秘密,更有莊家跟殼主合作,莊家提供一條龍服務,甚至有莊家出資「造殼」(打造上市業務)、「養殼」(令業務達至創板上市要求)、「賣殼花」(上市前已搵定潛在買家買殼),用盡上市過程放大「啤殼煉金術」嘅回報率。

市場對於創業板出現「圍飛作歹」以及「啤殼煉金術」已見怪不怪,反而阿Man一班行家呢期討論嘅係,「啤殼煉金術」一般玩幾耐。喺呢個速食年代,要套現當然愈快愈好,所以自從啤殼成風之下,亦演變出賣殼花呢家嘢。其實「啤殼」為將來「賣殼」鋪路,本來就唔係乜嘢新鮮事,只係過往多數發生喺由主板分拆上市公司身上,皆因原有殼主一變二,多咗隻殼當然可以甩咁隻套現。

只係近年創業板股份啤殼風氣盛行,本來上市目的就係為咗賣枱,既然目標清晰,倒不如一成功申請上市,即將控股股權預售,莊家回本期更短,「啤殼煉金術」亦愈玩得出神入化,造就一隻又一隻殼花登場。基於上市條例,上市公司喺上市首年,並唔可以將控股股權易手,不過買家「求殼若渴」,願意好似買樓花咁樣,先落部分訂金持有小量股份落訂,由於呢啲股份早就圍晒飛,莊家100%操控,準買家亦唔擔心。

圍飛造市明目張膽

港股上市殼咁值錢,多得一班內地買家捧場,皆因A股要借殼,成本往往以10億計數,喺港股搞backdoor listing,主板殼一般講緊5、6億,創仔更只係2、3億,對於內地用家嚟講,簡直係平到跌渣。市場有需求,自然有人供應,啤殼呢門生意亦應運而生。

證監會同港交所好快就監管創業板上市同backdoor listing進行諮詢,未知屆時會唔會有新招對付「啤殼煉金術」。其實圍飛本身已屬造市嘅一種,更何況啤殼一條龍,基本上係明目張膽嘅製造虛假市場行為,證監會可以一直容忍,莫非都了解到而家搵食唔容易?

 

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