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2016年3月21日

投資分析部 新股部落

新股轉旺 4股混戰搶客

本港新股市場有轉旺跡象,4隻主板新股無懼在混戰中搶客上巿,兩隻內地銀行股天津銀行(01578)與浙商銀行(02016)正面交鋒,加上國微技術(02239)及盈健醫療(01419)都先後公開招股,最高發售規模合共達到235億元。

天津銀行為總部位於天津市的唯一一家城市商業銀行。截至去年9月底止,該行在天津擁有241家營業機構,另在天津以外地區擁有65家營業機構,營業機構覆蓋6個省及直轄市,包括天津市、北京市、上海市、河北省、山東省及四川省。

浙商銀行則是唯一一家總部設立在浙江省的全國性股份制商業銀行。截至去年9月底止,該行在北京、上海、江蘇等11個省與直轄市,以及浙江內全部地級市,設立了近130家分支機構,實現了對長三角地區、環渤海地區、珠三角地區,以及部分中西部地區的覆蓋,並且大力推進香港分行籌建,加快國際化布局步伐。

根據兩銀行招股詳情,天津銀行擬全球發售約9.96億股H股,包括9.05億股新股及9050萬股舊股,招股價介乎7.37至9.58元,發售規模約73.37億至95.37億元。按中間價8.48元計,上市集資淨額約74.15億元,主要用作強化資本基礎及支持業務持續增長。

浙商銀行則計劃全球發售33億股H股,包括30億股新及3億股舊股,招股價介乎3.92至4.12元,集資規模約129.36億至135.96億元。按中間價4.02元計,集資淨額約117.67億元,主要用作補充資本金以支持業務發展。

浙商表現略勝津銀

論總資產規模,浙商銀行於去年9月底止達到1萬億元人民幣,天津銀行則為5457億元人民幣;論經營成績,浙商銀行淨利息收入及純利分別增長42.7%及26.8%,天津銀行增幅只有12.4%及8.4%;論資產質素,浙商銀行不良貸款率為1.22%,天津銀行則為1.49%。

從以上3方面來看,浙商銀行表現都較天津銀行略勝一籌,可能會較受機構投資者垂青。此外,阿里巴巴關連公司螞蟻金服旗下支付寶,成為浙商銀行5名基石投資者之一,將認購3000萬美元股份,可能會引起散戶的認購興趣。

國微技術的產品主要為視密卡及mPOS機,前者主要用作解鎖已加密的付費電視內容,後者則是智能手機及平板電腦等的安全支付裝置。該公司計劃按每股3.1至3.88元,發行7500萬股,上市集資最多2.91億元,將用於產品規劃及研發、合併及收購等。

就是次招股上市,國微技術引入4名基礎投資者,包括三星投資及鑫芯投資等,合共認購最多2410萬美元股份。鑫芯投資由中國財政部、國開金融、中國煙草總公司及中移動集團等持有。

國微盈健細細粒易炒作

盈健醫療是本港最大私營綜合醫療服務運營商,計劃全球發售7668萬股,每股招股價介乎1.32至1.51元,集資最多1.16億元上市。所得款項將用於設立新的專科醫務中心、設立新的全科醫務中心、擴展內地市場及用於收購等。

據了解,盈健醫療將與平保(02318)成立合營公司「平安盈健」,在上海設立3家醫務中心,該公司已經向合營公司投資300萬元,餘下約1400萬元的資本需於年內支付。

按目前市場投資新股的策略來看,一般散戶傾向認購上市集資額較少的新股,主要是預計掛牌後較容易炒作,故此估計國微技術與盈健醫療的認購反應會較理想。

 

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