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2016年3月22日

湯森路透理柏基金香港年獎2016

滙豐:從基金、收費、市況分析
致力完善強積金產品及服務

滙豐作為香港最大的強積金服務供應商之一,目前管理巿場接近三成的強積金資產,在「湯森路透理柏基金香港年獎2016」中奪得六個大獎。 滙豐保險退休金主管葉士奇接受本報專訪時表示,滙豐一直致力提供多元化產品及服務,讓客戶根據自己風險承受能力選擇成分基金,並透過簡便及具彈性的服務平台,輕鬆地管理退休財富,策劃理想的退休生活。

目前,滙豐強積金共提供四個強積金計劃,包括滙豐強積金精選計劃、智選計劃、易選計劃及自選計劃,滿足不同投資取向及需要的客戶。其中,滙豐強積金智選計劃就提供多達14項的成分基金選擇,涵蓋主動型、指數型等不同種類的基金。滙豐強積金自選計劃與其他三個計劃相比,則提供更多以緊貼指數為目標的成分基金。為讓成員享有更多元化的基金選擇,與及可在更大的資產規模下享受規模經濟帶來的效益,以長遠達至更低的基金開支,滙豐強積金剛宣布即將整合旗下的強積金計劃,滙豐強積金精選計劃將合併至智選計劃。合併後,精選計劃的成員即享有比現在強積金計劃下更多的成分基金選擇。合併正待有關監管機構的正式批准,預定於2016年7月1日起生效。

半數成分基金收費 低於每年資產淨值0.8%

葉士奇表示,滙豐強積金一直致力提升產品及服務質素,以滿足並超越客戶對滙豐的期望。滙豐強積金將繼續檢討產品結構及服務質素,務求為成員帶來更佳的退休財富管理服務。

對於本港強積金制度自2000年實施至今經常被誤會為「收費高,回報低」,葉士奇表示當中存有不少誤解。他表示,以滙豐強積金為例,在強積金成立以來已經連續多次主動下調管理費;最近一次在去年3月,滙豐強積金調低22項成分基金的管理費,全線四個計劃的成員都可受惠。現時,旗下超過一半的成分基金的收費低於每年0.8%。參考強制性公積金計劃管理局(積金局)網站截至2016年2月29日的低收費基金列表,這些基金均被介定為低收費基金。

他稱,由於強積金運作與一般零售基金、交易所買賣基金(ETF)及股票投資不同,直接比較它們的收費並不恰當;強積金並非純粹作為投資的工具,當中涉及不少必要的行政工作,例如處理及分配日常供款、為成員提供法例規定的報表及文件等,亦需要為公眾舉辦投資者教育活動、提供成員熱線及安排專責強積金的客戶服務及支援等。他又說,以一些零售基金及ETF為例,它們管理費看來較強積金為低,但當中除了並未包括佣金、印花稅、交易徵費等交易費用外,亦存在買賣差價,而強積金的所有開支一般已反映於基金價格中。

他表示,滙豐一直積極支持積金局過去一系列優化強積金制度的措施,包括調整僱員入息水平的上下限、提供僱員自選安排(即俗稱「半自由行」),去年推出的「積金好僱主」計劃,以及自今年2月1日起,讓成員在退休或提早退休時可分期提取強積金。對於預計於本年底可推出的預設投資策略(核心基金)安排,滙豐強積金亦會全力配合。

他指,雖然強積金半自由行於2012年底推出後,為客戶帶來轉移賬戶的自主空間,但客戶不應過份頻繁地轉換強積金計劃及成分基金選擇,因為強積金是一項長線投資。反而,僱員應充分利用半自由行,在長達數十年的工作歲月,根據人生不同階段的需求定時檢視賬戶,調整投資組合及分布,並在轉換工作後,合併舊有的強積金戶口。

不少打工仔擔憂強積金不足以完全支付退休生活的支出,有見及此,滙豐於去年十二月發表《滙豐退休策劃指標》,根據最新的香港物價水平、香港政府公布的不同組別的住戶開支及退休人士的消費模式等數據,分別列出「基本」、「舒適」及「豐盛」三種退休生活所需的每月生活預算開支。

葉士奇表示,《滙豐退休策劃指標》將每季按相關數據更新,透過這些量化的指標,成員可以評估自身的儲蓄以及強積金資產與未來預期的退休生活開支的差距,並選擇合適自己的儲蓄計劃。以強積金平台為例,成員可透過作出自願性供款增加退休儲備。他說,愈來愈多僱員選擇以低門檻及靈活見稱的自願性供款作為額外退休儲蓄,截至2015年底,巿場超過23%的強積金供款屬自願性質。

中國股票基金跑贏指數8%

滙豐強積金旗下的中國股票基金過去三年的投資回報十分出色,領先指數高達8%,並連續三年排行同類基金榜首。滙豐環球投資管理董事中港區股票投資主管陳淑敏表示,該基金的投資理念是從行業和板塊之中發掘一些結構性轉變的投資主題。

她透露,當煤炭價格仍徘徊在每公噸900元人民幣時,基金已經持續沽售煤炭股。基金經理認為,導致煤炭行業供應不足的主要原因在於中國鐵路運輸能力到達瓶頸,但這一問題已於兩年前得到明顯改善。

她坦言,該基金回報大幅領先大市的秘訣在於基金經理以自下而上的方式挑選個股;旗下中、港投資團隊有五至六位分析師,透過內部多種不同的方法對目標公司的盈利能力作出預測。而一般市場對公司盈利的預期則往往滯後了6至9個月,一旦出現盈利調整,股價會暴漲或暴跌。

她說,該基金錄得佳績,亦有賴在組合中包含了一些運動型乘用車(SUV)汽車股,成功捕捉到過去兩年中國SUV市場爆炸式增長的機會。她認為,在中國推出SUV就如當年蘋果公司推出iPhone,通過為市場提供一個全新產品來製造市場需求。

她表示,該基金看好內地部分一線及二線城市的房價,並於近年對內房股持續增持。她指,投資團隊在2014年5月已經看到,一線、二線及三四線城市樓市將會個別發展,其中一線城市會出現供不應求的情況;而二線城市的供求在今年下半年也會有明顯改善。該基金利用了每次市場拋售潮進行吸納,主要目標是在一線城市擁有較多樓盤或土地的發展商。

對於投資者擔憂中國銀行業危機重臨,她認為, 目前銀行股0.6倍的市賬率,實際的銀行壞賬率僅為2%,已反映了業內壞賬情況。她認為,隨着中國推出地方政府債務置換計劃,內銀的部分壞賬已轉移出資產負債表以外,故銀行業並不存在明顯的系統性風險。

環球債券基金奪五獎

在今屆滙豐奪得的六個強積金大獎中,有五個都是屬於環球債券基金,包括智選計劃環球債券基金、 易選計劃環球債券基金和自選計劃環球債券基金。

滙豐環球投資管理全球債券團隊主管歐先德(Ernst Osiander)表示,今年以來政府債券(美元對沖)錄得正回報,主要受環球市場中多種不明朗因素所帶動,包括通脹欠缺動力、油價疲弱以及中國經濟放緩等。

他指,隨着今年油價可能重拾升軌、通脹升溫和中國經濟增長穩步增長,債券投資者對環球經濟疲弱、低通脹和孳息率趨升的憂慮正在減退,令美債孳息可能出現上升壓力;相對而言,德國和日本政府債券息率的上升壓力較小,因為兩國經濟增長幅度不大,並仍然採納寬鬆的貨幣政策。

歐先德續指,滙豐環球投資管理預期今年美國將加息兩次,大約分別在6月和12月,相信這也會為美債孳息率帶來上升壓力。他說,雖然這趨勢也可能帶動其他政府債券的息率上升,但預期有關影響在歐元區和日本仍屬有限,因為當地貨幣政策和經濟情況仍然有助支持債券價格。

 

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