2016年3月1日
曹仁超前輩之所以令人懷念及尊重,簡單來說是源於一個「愛」字,當中包括對投資及對讀者的熱愛。用心寫股評的人有不少,但能夠提升到用愛寫股評的就絕無僅有。
熱愛投資,動力是源於對生活的追求,要做到這一點不難;然而,不少業內人士都停留在得個講字的階段。隨着投資市場水平愈來愈高,能夠從投資中獲利並不容易,做分析員有不俗的入息,所以便甘於平凡,當個書生,不嘗試做打仔。曹Sir涉獵範圍甚廣,亦身體力行,成功掌握幾個大趨勢去創富。
「不要被一間500呎的樓困住青春。」「國內股市的污水會污染港股。」能夠這樣當頭棒喝,不去投讀者所好,除了自信之外,是真正出自對讀者的關懷。坊間已甚少見到這種真心有愛的股評,這都因為搵食艱難,討好權貴永遠有着數,而且善意想點醒讀者,反而可能招惹批評,有害而無益,所以惟有出於真誠不求回報的愛心,才會寫出這樣的文章。
經過去年中開始的大熊市蹂躪後,筆者在投資講座中接觸的苦主愈來愈多,一班老實苦幹幾十年的中產階級,以為穩陣,投資了幾隻資源股、銀行股及基建股,轉眼之間畢生積蓄打了七折,然後日日聽一些安慰說話,例如港股估值低不怕揸,又或者把投資失誤歸咎於大環境。筆者的投資風格與曹Sir截然不同,習慣一步一腳印,沒有前輩的高瞻遠矚,但對於這班好人的不幸下場,其實也有責任。
港股整體估值低是新常態,一個地方的地產業興旺了一段日子,的確會削弱整個社會的競爭力。何況投資者過去十年見盡中國當局扭盡六壬,用盡各種政策,所以已不抱期望。在當下市況,周期股實在難以激起投資意欲,油價一年多便急跌逾六成,欠缺產品定價權的公司完全沒法給予投資者安全感。而且,千禧世代的員工愈來愈難管理,法例監管又嚴格,對這些周期股來說是雪上加霜。
事到如今,難言在目前這個低位應否止蝕,但不應該一錯再錯繼續買貨。全世界大部分產業同質化,競爭過大,只有那些有能力在供過於求的環境下令產品供不應求的公司才值得長線投資。如果不懂得根據這個條件去篩選,那麼套用曹Sir的金句︰「亂投資會比不投資更慘。」
豐盛金融資產管理董事
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