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2016年2月13日

李財思 理財有道

市況波動下尋另類投資

區區在過年前趕及遠赴日本和女神共度農曆新年,暫時放下嚴峻市場,放一個短假期,區區到日本最愛吃小店的串燒,因日文不靈光,但這些小店的工作人員大多是中國人,可以盡情提出烤製要求,酒水亦酌量多給一點。區區此行除了見女神外,實情另有目的,就是親身一睹日本軟庫集團出產、名為Pepper的智能機械人,Pepper能夠理解人類情感,具備聲音辨識及辨別距離功能,與其他依賴標準程式的人形機械人不同,並可透過聲調變化及姿勢理解人類情緒作出回應,區區認為智能機械人將會愈來愈普及,可惜的是暫時不能賣往香港。

多元化期貨基金分散風險

回到金融市場,全球股市表現疲弱,美國國債孳息跌至3年來新低,孳息曲線變平,負利率政策影響銀行盈利,歐羅區銀行股指數下跌約6.4%。瑞典央行於歐洲央行3月檢討貨幣政策之前先行減息,下調央行回購利率至負0.5%。

消息公布後,市場避險情緒升溫,主要國家國債孳息率下挫,金價升至1年高位,反映市場情緒悲觀,油價不斷下跌令市場氣氛低落、利率卻呈反向加息,投資者入市意欲漸趨謹慎。在市況不明朗情況下,機構性投資者資金逐步撤離導致市場波幅加劇,但在通脹的情況下,一般投資者也沒有明確的方向。此時可以考慮市場上一些投資多元化期貨的基金,用作分散投資組合的整體風險。

投資者宜先了解清楚這類基金有沒有獲得香港證監會認可,多元化期貨基金的投資程式主要透過精密的電腦化程序,以識別全球市場趨勢及其他投資機會,然後利用買賣及執行基礎設施,以把握投資機會,量化及制訂出方向性特質的程序,並由風險控制、持續研究、分散投資及不斷尋求效益所支持,廣泛運用各種金融衍生工具,包括認股權證、期權、期貨、可換股證券、利率及股票掉期,當中包括指數、債券、短期利率、貨幣、能源、金屬和農業等期貨。

基金所運用的電腦程式會分析全世界的金融期貨市場來進行買賣和監察各市場的波幅、相互關係及市場流動量等技術研究,從而捕捉市場上升和下跌的趨勢來獲利。

投資者要留意基金有否在投資的過程中作風險管理,如面對市場上的突發事件和金融震盪,一些基金設有固定的系統性架構,令他隨着價格變動而增持或減持投資組合內的成分資產。另一方面,多元化期貨基金的投資程式一般都會運用槓桿,要詳閱基金章程來了解各基金的槓桿計算方法和合約名義等資料,並清楚知道其槓桿百分比來考慮風險,槓桿投資容許在平均的水平上下波動,槓桿會根據所持倉位而變化,所以當市場劇烈波動或有其他機會出現時,多元化期貨基金會傾向運用較高的槓桿水平。

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