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2015年12月12日

李財思 理財有道

人民幣國際化進程

人民幣近來走勢愈來愈弱,有實質經濟原因,也有國策考慮。人民幣一直以來都是一個比較封閉的市場,隨着經濟改革開放,讓國民的生活慢慢追近國際的質素,可是不論是國家或商業,甚至待人接物的營運模式,仍在摸着石頭過河的階段,尤其是商業方面。

要和世界接軌,就要開放貨幣和貿易市場,可是作為領導人,會擔心將之開放後,國民究竟有沒有足夠的能力去面對國際性的挑戰呢?這應該任何人都會產生的疑問,但要中國經濟進一步增值,和國際接軌,似乎是當務之急。確實在國家政策上,也正逐步邁向這個目標,由當初以廉價薪金吸引世界各地的投資者在內地設生產基地,成為世界工廠,讓人民先有基本的穩定收入,並學習外來的管理和生產模式,這是開放的第一步。

推動國際接受使用

到了國民大概都開始富裕起來時,他們就開始對生活有所要求。當整個社會大部分人的物質欲望開始增加時,就是實體經濟開始爆發的時期,這時必需品、奢侈品、資源的需求都會呈現幾何級數的上升,但中國還是把大部分的市場保護起來,不讓外來者如取如攜。在這情況下,因國民與國際接觸日漸增加,一些在市場上既有的營商模式,只要能搬到內地去運作,幾乎已是一枝獨秀。內地的房地產、互聯網、金融市場,無不造就了各自的巨無霸企業,衍生出世界級富豪,也衍生出世界級的野蠻國民,大概這也是學習的過程吧!

到了這時,當所有人都以為中國的經濟會無止境地膨脹下去,高唱「中國夢」的時候,中國政府似乎一早已經預料到經濟將有收縮的情況。要和國際接軌,最後一步是貨幣,但要平穩地不大影響到回落中的經濟環境,是比較考功夫的。

面對經濟回落,首當其衝的必然是滙率,人民幣強勢了不少時間,滙率波動會對民生受影響,要維持較平穩的狀態,就需要增加國際上對人民幣的需求,即是要推動國際接受使用人民幣;好比一個人去見工要獲聘,須要有相關要求或認證,所以中國爭取人民幣進入SDR,很多人也認為這並不代表什麼,但好歹是一個認受性。

債市認受性不俗

要確認這個認受性,只要通過發行國債的情況便可略知一二,現時英國、新加坡、台灣、南韓、德國和加拿大等國家,也有參與人民幣離岸或境內的債券市場,其認受性不俗。再加上支付寶現正在推廣到全球的商店,初期可能只是外國商店和中國國民使用,隨着時間的推進潛移默化,相信人民幣將會在付款市場上佔一席位,區區曾在歐遊時發現很多外國人選用中國電子產品,而有少量是持有中國內地銀行卡的。

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