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2015年12月2日

呂梓毅 信圖分析

對沖基金異常看淡商品前景

自去年中美元整體走勢開始轉強,基本金屬、能源和農產品等商品價格便拾級而下,CRB商品價格指數便從312.93點高位輾轉回落,至昨天低見182.54點,累積跌幅逾四成,創近13年以來的新低!表現較金融海嘯時的情況更差!

由於美元強勢似乎並未完結,尤其稍後美國聯儲局很可能加息、歐日央行為量寬措施加碼,美元甚至可能再開展新一輪的升勢,令商品價格的前景更雪上加霜。那麼,從期貨的角度看,目前對沖基金是否同樣對商品前景看淡呢?

截至上周美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示,對沖基金在18種商品期貨的合併淨倉數目,已跌至-10.2萬張【圖】;這是連續兩周出現淨短倉(net short),也是有紀錄以來錄得最多淨短倉;足見對沖基金對商品前景異常看淡。

信報投資分析部

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