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2015年11月19日

譚曉涵 滬港通實錄

市況淡靜 改革概念個別炒

徘徊了數天的A股,升不上去只能再次跌下來,滬指昨天跌穿3600點,收報3568點,跌幅為1.01%;滬深兩市成交金額降至9431億元(人民幣.下同),市場熱度略為下降。除了有寬鬆傳聞的房地產板塊表現較佳,仍能上升1.89%外,其他主要板塊幾乎全線下跌。發改委收市後宣布下調非居民用天然氣價,燃氣股可望成為今天市場焦點。

政策真空期下,內地股市持續缺乏方向。沒有政策憧憬,資金亦失去入市的動力。昨天兩市成交金額再降至不足一萬億元,沒有足夠的資金支持,大市難免繼續回調。前幾天升勢較為凌厲的飛機製造及發電設備等板塊跌幅最為明顯,分別下跌3.7%及2.82%。

燃氣股今天勢成焦點

前一天,市傳樓市寬鬆政策將會出台,雖然其後官方未有任何公布,暫時仍未證實有關傳聞,但在市場缺乏炒作消息下,房地產股仍成為少數受到追捧的對象。保利地產(600048.SH)、格力地產(600185.SH)及華麗家族(600503.SH)均有約半成的升幅。

昨天A股收市後,市場傳出國家發改委宣布,降低非居民用天然氣門站價格, 每立方米下降0.7元,11月20日執行。香港燃氣股似乎早就收到消息,昨午便開始上升,但內地燃氣股未有反應【表】,相信今天可望迎來補漲,天然氣銷售企業及使用天然氣生產的企業均可望受惠。

隨着國際天然氣價格的下降,內地天然氣價顯得偏高。高昂的氣價阻礙了推廣,國家能源局數據指出,2000年之後,內地天然氣的消費增速每年都有雙位數,但去年降至只得8.5%,今年可能只有5%至6%。

近年中國加大對外購買天然氣,並加強國內的開採工作。不過供應大幅增加時,需求增長卻放緩。國家能源局官員透露,目前內地天然氣供應出現了能力富餘的現象,預計今明兩年的富餘能力可能超過百億立方米。

預計到今年年底,天然氣消費佔一次能源消費比重仍只有5.8%,較國際平均水平低18個百分點。當局有必要推出更多改革措施以推廣天然氣的使用,「十三五」期間,當局計劃實行氣電價格聯動、加快管網設施建設,以及放開天然氣開採權等。在政策支持下,相信行業仍具廣闊的發展空間。

信行夥百度合營跑出

昨天召開的國務院常務會議,提出要部署加快企業技術升級改造,推動產業邁向中高端。推進落實對企業技術升級改造的財稅支援措施,完善金融服務,健全融資擔保、風險補償等機制,鼓勵銀行開展貸款重組,加大技改升級信貸投放,支持企業擴大直接融資。

銀行須在內地工業升級過程中扮演更重要的角色,開展貸款重組,或有利紓緩企業負債壓力,更有助銀行減少壞賬問題。過去一年來,人民銀行多次減息,借貸成本有所下降。地方政府債務目前亦正進行置換,以降低利息負擔,企業債當然要加快重組,以減輕企業壓力。

有關《中國製造2025》的機械製造類股份過去幾年已累積了不小升幅,昨天亦跟隨大市回吐,整體跌幅達2.46%。內地銀行股昨天表現平穩,股價普遍上升不足1%。以宣布與百度合作成立直銷銀行的中信銀行(601998.SH)表現最突出,大漲9.3%。

人行統計顯示,10月滬市日均交易量為3787億元,按月增長34.1%;深市日均交易量為5080.2億元,較9月大增69.9%。10月以來資金大舉回流後,似乎暫未有離場的計劃。

擴星RQFII額度引外資

不過,近期主要利好政策已出得七七八八,市場炒作概念減少,在目前的市況下,正好培養中央一直期待出現的「慢牛」格局。國務院宣布,批准新加坡RQFII額度擴大至1000億元,擴大市場開放並吸引更多外資進入A股,將有望繼續推高股市成交金額,有利培養「慢牛」。

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