2015年11月18日
日本央行上月底未有宣布擴大其寬鬆貨幣政策,令到不少分析師「跌眼鏡」。不過,日本昨天公布的經濟數據,還了這班分析師一個公道,他們推測日本央行再出手其實是有理據支持的。
美元兌日圓124.5平部分淡倉
日本的國內生產總值(GDP)繼第二季倒退0.7%之後,於第三季再跌0.8%,連續兩季錄得負增長,技術上陷入經濟衰退。這成為日本20年來第七次墮進衰退窘局,也是首相安倍晉三自2012年上任以來的第二次;期間,中國經濟起飛,GDP持續擴張,更取代日本成為環球經濟的「老二」。
雖然不少日本企業賺取可觀的盈利,但它們在現階段仍不大願意大幅提高工資,到頭來內部需求便難以顯著增加。因此,就算日本經濟在今季能回復「正增長」,幅度也未必很大,到時勢將有更多聲音要求日本央行出招救市,日圓恐怕會遇到更大的壓力。
自從日本央行於萬聖節前夕「忍手」,未有進一步向市場「放水」以來,美元兌日圓已累積上升了1.7%,並且再次衝破123日圓水平,攀上3個月來最高位。對於美元兌日圓的下個阻力位,筆者繼續看124.5日圓,策略仍然是在此水平先結算部分日圓淡倉套利;留下一部分日圓淡倉,博美元能夠順勢破位,下個目標是125.2日圓。不過,假如美元未能一口氣衝上125.2日圓,並掉頭跌回124.5日圓以下,屆時可考慮結算餘下的日圓淡倉。
不過,有一點值得留意的是,儘管日圓兌美元近期積弱,但不代表日圓兌其他貨幣都全線處於下風。法國巴黎上周五發生連環恐怖襲擊事件,加上歐洲央行同樣趨於擴大量化寬鬆政策,歐羅所承受的壓力較日圓還要大。所以,若你真的對日圓情有獨鍾,吸納日圓是可以的,但要懂得選擇,與其逆市買日圓沽美元,倒不如追沽歐羅兌日圓交叉盤。
在日線圖上,歐羅兌日圓處於下降通道內,並已輕輕跌穿底部,預計有機會跌向130.8日圓,穿位甚至會進一步滑落至129.75日圓。就以今年1月7日發生的《查理周刊》總部血洗案為例,慘劇發生後的一個月,美元兌日圓先跌後回升,埋單計數微升大約0.2%;不過,歐羅兌日圓期間大跌了4.5%。這或多或少反映出,由於日本擁有經常賬盈餘,日圓始終擔當着資金避風港的角色,但對美元就未必能嚐到甜頭了。
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