敏感消息敏感嗎?

在後雷曼年代，監管要求大幅收緊，天秤一下子從寬鬆轉至極緊。面對嚴苛的監管，一向代表着貪婪的金融界別當然首當其衝。

過去幾年，從事金融業的朋友無不叫苦連天，被縛手縛腳，有生意都唔想做，是聽得最多的申訴。在某些領域，監管甚至繁瑣到趕客的地步。太誇張？你只需隨便到一間銀行嘗試開個戶，便知一二。我認識一些本想來港拓展業務的老闆，僅是為了在港開個公司銀行賬戶，便搞得頭昏腦脹，甚至以放棄收場。

聽說，金融界現在普遍都用上一半的工作時間來應付規管部門。今天，市場上最搶手的，不再是拉到大客的營業員，而是專門每日與監管機構搏鬥的合規人才。當然，就好似自遊行一樣，市好唔憂做，黑面趕客無人理，只不過，若市況一旦逆轉，情況將相當不妙。

或借用成龍大哥的金句，「金融人」是要管的。問題是，怎樣才管得合理呢？

我認為，假如當公司每下一個商業決定時，都要加入埋應付監管的考慮，監管便是太嚴。畢竟，監管只是糾察角色，用以維持秩序，倘若影響到生意的本質，那就是矯枉過正了。

另一個代表着貪婪的股票市場，當然也受到嚴密的監管。其中我一直搞不明白的，就是對上市企業作出敏感消息披露的要求。根據港交所的要求，假如消息實屬敏感，管理層便需適時作出公告。問題是，怎樣才算敏感呢？

早前，利邦公布旗下品牌與碧咸的合營公司簽定獨家合作協議，推出碧咸系列，受消息帶動，利邦股價單日彈升五成。老實講，我完全不明白為何消息能帶動股價彈升。首先，咸爺在長沙灣被路人野生捕獲，消息一早通晒天；再者，利邦跟明星潮人合作簽協議，實屬例行公事，如果這算敏感，我猜想公司所簽的每份合約都要作公告了。

有趣的是，由於股價最終因消息炒起近五成，港交所肯定算這是敏感消息了。問題是，事前你又怎能估到市場對消息的反應呢？用股價反應來衡量消息是否屬敏感，實有點本末倒置。正因如此，現在不少上市公司有理冇理公告再算，導致大量怪雞公告出現，連新戲上映都講埋，以避免刑責風險。

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