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2015年8月26日

林森澤 衍生拆局

七連跌後反彈

《信報》「資金淨流入恒指牛熊證及窩輪指標」(20日累計數字)與恒指走勢大部分時間呈「逆向關係」;每當指標錄得正數時,即資金淨流入恒指牛證和認購輪,恒指多呈偏軟走勢;反之亦然。

恒指於過去一周雖暴跌逾2500點,惟反映衍生工具相關資金流向的資金流指標於過去一周卻持續向上(圖:資金流為逆向座標),意味期間博反彈的散戶幾乎是倒錢落海。

事實上,恒指跌穿由2009年3月底部11344點至今的長期上升趨勢線,已可確認港股牛市告終。

A股昨天失守3000點,阿爺看來亦已放棄浪費彈藥再托市;歐、美股市估計亦難獨善其身,最樂觀的看法是歐美股市只是進入調整階段,否則最壞可能是環球股市集體進入熊市。

恒指連跌七個交易日後反彈,反映短期已嚴重「超賣」,或有機會出現較大的後抽;惟相信已是最後的「逃生門」;不貼市的讀者現階段最好還是靜觀其變,不宜急於撈底。

信報投資分析部

本欄逢周一、三、五刊登

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