2015年8月14日
目前中國經濟只是自高速增長步入較低速度增長的放緩階段而已,即使經濟怎樣差勁,上半年也有7%的增長幅度,根本與衰退兩字扯不上任何關係。
目前中國央行其實只是在經濟放緩下調整滙率政策,把人民幣輕度向下作出有限度調整,對中國經濟未來的發展肯定是好事。
在筆者眼中,長線資金不會因為人民幣只是僅僅貶值數個百分點而大舉撤走中國市場;反而中國目前的經濟情況,若是已差到水深火熱的衰退邊緣,央行才把其貨幣貶值的話,那才肯定會觸發大量資金撤離中國,股市此時亦會首當其衝被大舉拋售,市場信心亦會因此盡失。
眼下中國A股在人民幣一連兩日出現貶值3%的情況下,仍能保持較為穩定的局面,未有像外圍股市般大幅滑落,正正反映市場對人民幣貶值一事正面。目前環球股市所出現的動盪,相信只是短期現象,一旦稍後市場情緒平伏下來,並觀察到國內股市已出現平穩向上的勢頭,環球股市自然可以止跌回升。
大家留意,其實外資自去年中已開始撤出中國。去年中正正便是美元開始新一輪上升浪的重要時刻,而外資撤出中國市場的原因,當然便是害怕美元上升,會導致人民幣大幅貶值而招致滙兌損失,但目前美元已在高位爭持多時,美元已有機會因為中國向海外輸出通縮,令聯儲局迫於推遲加息時間,而扭轉自去年下旬開始的強勢。
一旦外資意識到美元稍後或會向下作出更深的調整時,目前人民幣只是貶值數個百分點,未必會使到資金加快撤出中國;反而在人民幣跌勢喘定下來後,外資可能因為中國經濟在人民幣貶值後可望回復動力而重返中國市場的機會卻不容抹殺。
人民幣在周二及周三已貶值3%,而美滙指數自本周初的97.92高位計,至本周三的95.93低位,亦已下跌2%,即人民幣與美元已出現一同下跌的情況,故相信人民幣貶值應不足以令外資加快撤離中國。短線而言,美滙指數若顯著下破50天平均線支持(96.3)收市,料會沿着已轉升為跌的20天保歷加通道的底部支持線往下尋底。
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