熱門:

2015年8月6日

投資分析部 A股尋寶

龍元建設利潤率趨升

發改委近期通過多個大型工程的審批,基建項目加速上馬,對基建類股份帶來支持,長三角最大民營施工企業龍元建設(600491.SH)便連續兩天漲停板。中央近年積極推動的公私合營PPP模式,令該公司的發展受到憧憬,股價低位反彈,升勢可望持續。

龍元建設成立於1995年,並於2004年在主板上市,目前是長三角建築市場最大的民營施工企業,綜合實力位居進滬外地施工企業前列。主營業務為民用、工業、市政及各類工程的建築施工和專業安裝,以及水泥、鋼結構的生產、銷售等業務。

該公司2014年實現收入162.3億元(人民幣.下同),按年增長5.9%;實現歸屬上市公司股東淨利潤2.4億元,增長9.1%;每股盈利為0.26元,符合市場預期。收入增長主要來源於承接業務量增長,全年新簽訂單295.3億元,增長12.3%。

龍元戰略定位為「立足上海、拓展周邊、面向全國」,結合在已有市場積累的社會資源,將繼續拓展長三角、珠三角和環渤海的專案,特別是在京津冀一體化的逐步推動下,未來新增訂單有望優先拓展該區域市場。該公司主營業務分為土建施工、裝飾與鋼結構、建築設計三大類,自2012年後不再從事建材銷售。其中土建施工收入近3年比重分別為93.6%、94.4%及96.9%,是公司最主要的利潤來源。地區分布方面,收入來源重心始終在華東和華南區域,2014年中期報告顯示,華東/華南區域收入比重分別為57.6%及27.7%。

擬籌100億投資專案

龍元建設於2014年12月完成全資子公司龍元明城的設立登記,註冊資本3億元,首期出資5000萬元,主要經營範圍為公共設施、公路、橋樑、軌道交通、水利港口設施投資,以及環境治理投資、衞生設施投資,文化、體育、娛樂設施等實業投資,投資管理、諮詢。龍元明城擬與各種類型社會資本合作,共同出資設立基礎設施專案產業投資基金,籌備募集100億元投資公私合營專案。目前正積極與政府等機構接觸,探索公私合營業務發展。

該公司2015年公私合營業務目標為80億元。分析認為,龍元現金流充裕為該類業務的拓展奠定了基礎,預計仍將優先從上海地區拓展該類業務,進而向周邊地區輻射,且以市政工程為主。

安信證券預計,龍元建設今年將承接超過100億元公私合營專案,利潤率將從之前施工業務的1.5%,提高到3%至4%,且未來還將保持一定增速。該公司致力於打造公私合營專案管理平台型公司,將逐步實現投融資、建設、運營一體化發展,想像空間極大,目標價22元,評級為「買入-A」。

放大圖片 / 顯示原圖

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads