2015年7月20日
信報牛熊證街貨強制性贖回(對沖張數)分布圖,主要顯示恒指從現水平每向上(向下)升(跌)100點,累計會有多少熊證(牛證)被強制性收回(以期指對沖張數計算)。
從上周五收市後的數據來看【圖】,牛熊證的街貨比例為42:58;牛熊比例看仍然是相對失衡。然而,失衡原因主要是恒指急插後,大量恒指牛證被強制收回所致。事實上,近價的牛熊證相對有限,即使恒指在現水平再上升500點左右,亦只可令400多張期指對沖張數的熊證被「打靶」(強制收回),故短期內牛熊證分布暫未能對指數後市表現有太大啟示。
無論如何,內地上周傳出約有2.5萬億元人民幣的救市資金正整裝待發,此舉短期內或能重振投資者信心;加上外圍氣氛轉好,有助恒指短期進一步回穩。信報投資分析部
本欄逢周一、三、五刊登
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