以股代息蠱惑技上篇

如果各位「巴打」是高仁的長期「粉絲」（即是由4年前一直追看本欄至今）的話，可能會記得高仁曾經講過英國著名寓言小說《動物農莊》（Animal Farm）的故事，一群動物齊齊革命起義推翻農場主人：立志建立人人平等的理想國，但領導者「豬」貪戀權力與享樂，逐漸變成為另一個獨裁者。

故事中，「所有動物皆平等，只是有些動物比其他的更平等罷了」（All animals are equal, but some animals are more equal than others）的一句，表面上是人人平等，惟實際上是大股東可以比小股東「更平等」。

在股市中，上市公司派完成績表後，大「蠱」東可能會以「以股代息」來「回饋」股東，表面上醒目的小股東能夠看準之後股價表現，或許可賺多一點或趨吉避凶，惟實際上大「蠱」東的勝算往往更高！

股息可揀「獎金」或「獎品」

港股每年3月份都會進入業績高峰期，以12月底為年結日的上市公司趕緊在「死線前」公布成績，從而避免股份要「停賽」。除了公布業績外，上市公司也可能派發股息，傳統選擇是「獎金」（現金），或者加上「獎品」（以股代息）。

如果小股東選擇收取「獎金」的話，只要向其股票行發出適當的指示，等到股息派付日就會有「茄殊」到手（當然，股票行有可能會徵收代收取股息的手續費）。

相反，如果小股東選擇收取「獎品」的話，除了要向其股票行發出相關指示外，也涉及計算其可獲配發之新股數目。揀要「獎品」的股東，可獲配發之新股數目，將按【圖一】方程式計算。

當中，上市公司派發「獎品」會有3個重要時點，一是股息除淨日（例子為6月29日），二是向股份登記處發出指示的截止日期（例子為7月27日），三是收到新股票預計日期（【圖二】為8月14日）。

股息選擇表出「蠱惑」

如果大「蠱」東預計，8月14日的股價比除淨日（即6月29日）高出很多（毋須問點解，總之知道高出很多），大「蠱」東就可以在有關的股息選擇表格內出「蠱惑」，把預設（by default）選項設定為收取現金，即是任何方式的填錯或沒有在限期前提交都是收取現金。

更糟糕的是，大「蠱」東旗下的上市公司，會故意用一些字體超細兼且密密麻麻的表格，並在最差的日期前後送到投資者手上，務求讓小股東睇漏、填錯、沒有時間看資料；相反，大「蠱」東就由專業人士代勞替其填寫表格，總之一定要攞到股票！

各位「巴打」可能會問高仁，小股東「被」填錯揀選「獎金」（現金股息），而大「蠱」東「十拿十穩」攞「獎品」（以股代息），兩者的利潤差距是否真的很大？

「高仁指點」話你知，假設6月29日除淨日的股價為3.8元，而7月27日向股份登記處發出指示截止日之收市價為4.3元，兩個重要時間點股價約有13%的增幅。

大「蠱」東在8月14日一定穩拿新股票，如果當天股價又站穩在4.3元的話，大「蠱」東（即是領導者「豬」）則相對其他收取現金股息的股東（即是其他動物）更為公平，因其可額外收取多13%的股息價值！

喂！「巴打」，唔夠兩個月時間，多賺13%喎，仲想點呀？

本欄逢周一刊出

歡迎交流上市公司的財技個案及招數，請電郵至[email protected]。

下一篇：	唔睇通告不要炒股
上一篇：	跳出純賺錢框架亞洲富翁重社會效益

文章：