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2015年4月27日

投資分析部 新股部落

半新股「大時代」 集成傘爆升P/E百倍

本港股市上周沒有太大的突破,恒指僅輕微上升1.5%,惟部分半新股的股價突然大爆發,單是集成傘業(01027)一周就勁升近兩倍,從5.4元跳升至15.88元的癲價,現價相當於2014年市盈率104倍,猶如進入了半新股的「大時代」。

顧名思義,集成傘業是一家內地雨傘製造商,主要從事製造及銷售POE雨傘及尼龍雨傘,以及雨傘零部件,如塑料布及中棒,並出口至日本、香港、韓國、台灣、法國及柬埔寨等地。集團亦於內地以集成品牌向超市等客戶銷售部分POE雨傘及尼龍雨傘。

由於集團業務並非十分獨特,欠缺市場賣點,公開發售反應欠佳,只錄得0.71倍超額認購,散戶的一手中籤率達到100%,最終以招股價範圍下限1.1元定價。

集成傘業於2月13日上市前,場外交易系統的暗盤價破底,較招股價1.1元低出2%,以1.08元收市;惟當股份正式掛牌,股價表現判若兩人,盤中高見1.99元,大升81%,收市報1.72元,仍較招股價高出56.4%,一手賬面淨賺1240元。

集團沉寂了一個月後,股價於3月中慢慢起動,僅用了半個月時間,4月初就爬上3元水平,到17日更升至5.4元;惟好戲在後頭,集團上周再以連續5支大陽燭抽升,股價由原先5.4元,進一步跳升至15.88元,一周累積升幅達到194.1%!

期間,集成傘業股份曾經短暫停牌近一天,表示董事局注意近期股價及成交量上升,並且公布集團與獨立第三方,就分銷消費者產品的業務合作進行初步商討。

迪臣建設一周升65%

值得留意的是,集團剛公布的2014年業績,純利為7317萬元人民幣,每股盈利0.122元人民幣(折合約0.1526港元),按上日收市價15.88元計算,相當於歷史市盈率約104倍。作為一隻工隻股,估值是否合理,相信是見仁見智。

另外,由迪臣發展(00262)分拆上市的迪臣建設(08268),今年1月份初上市至今約3個月,不但受惠於這股半新股炒作熱潮,市場也憧憬母公司可能把子公司賣殼。期間,集團曾就股價及成交量上升發出公告,除了接獲一名第三方表示,希望進一步探於於中國(包括香港)業務合作,亦考慮拆細股份。之後,集團落實建議股份1拆2。

以上周計算,迪臣建設股價由原先0.89元,急升至1.47元收市,累積升幅達到65.2%。

新股消息方面,內地金屬鑄造零部件生產商鑄能控股(08133),計劃以配售方式於創業板上市,按每股配售價0.2元配售2.5億股股份,包括1.5億股新股及1億股銷售股份。據估計,上市所得款項淨額約860萬元,其中約84.7%(730萬元)擬用於購置新生產機器及設備,餘下將作參加德國法蘭克福的ACHEMA展會、在歐洲及美國舉辦客戶關係活動、營運資金及一般公司用途。股份將在本周四(30日)掛牌。

編按:方立祺事忙,周一見報「運籌制勝」專欄暫停一次。

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