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2015年4月20日

投資分析部 新股部落

現恆膺雙冠 昊海招股估值百億

雖然恒生指數上周僅累積上漲380點,惟大市交投仍然保持暢旺,在五個交易日之中,有4天的成交金額超過2000億元,被喻為港股「大時代」。新股也有好表現,「細細粒容易食」的現恆建築(01500)首日掛牌,股價狂升八成,每手賺逾2600元,膺任今年新股「升幅王」及「賺錢王」的雙冠地位;上海昊海生物科技(06826)將於今日起公開招股,市場估值超過100億元。

本欄之前已提到,現恆建築作為香港地基業的承建商,計劃發售2億股股份上市,其中1.4億股為新股、4000萬股為舊股,每股招股價只介乎0.4至0.8元之間,最高募集資金僅1.6億元,符合「細細粒,容易食」概念。

定價有「水位」 股民有錢賺

現恆建築公開招股反應熱烈,合共錄得超額認購447倍,成為今年來以超購倍數計的「超購王」。而每手5000股中籤率為80.03%,投資者要申請20手,才肯定獲分配1手;惟僅以略高於招股價中位數0.66元定價,可見該集團有心預留足夠「水位」給予投資者賺錢。

現恆建築上周四(16日)首日掛牌,股價表現不負所託,開市已搶升至1.05元,較招股價大幅高出59.1%,其後走勢持續向上,最高曾見1.25元,收市報1.19元,較招股價大幅飆升80.3%,成為今年新股「升幅王」。不計手續費,每手賬面賺2650元,也成為今年新股「賺錢王」。

內地生物材料生產商上海昊海生物科技公布上市計劃,擬按每股48.5至59元發售4000萬股H股,其中90%的3600萬股H股為國際配售,餘下10%的400萬股H股作公開發售,集資介乎19.4億至23.6億元。

上海昊海生物科技主要專注於研發、生產及銷售醫用可吸收生物材料,該等生物材料不具有毒性、在人體內可生物降解,且可用於多種適應症,主要用於各種普外科和專科手術。目前,該集團主攻生產及銷售骨科、防黏連及止血、眼科和創面護理及組織填充的產品。

昊海過去三個年度業績均呈現增長,其中,收入由2012年的3.03億元(人民幣.下同),增加至2014年的5.16億元,複合年增長率為30.5%;毛利由2.53億元上升至4.5億元,複合增長33.4%;淨利潤由1.14億元增長至1.84億元,複合增長27%。

兩大基礎投資者護航

上市保薦人瑞銀表示,上海昊海生物科技過去3年受到產能限制阻礙增長速度,但經過擴充產能及新增生產線,預計未來2至3年可回復高增長,截至今年中估值將可達64.45億至86.08億元(約80.6億至107.7億港元),預計今年市盈率將介乎23.9倍至31.9倍。

另外,昊海已引入Prime Capital及Prudence Investment Management兩名基礎投資者,分別認購2500萬美元及3000萬美元股份,合共5500萬美元,設6個月禁售期。市場消息指出,國際配售已錄超額認購。

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